资金在“跷跷板”中间滚动，一边是股市，另一边是楼市，不是东风压倒西风，就是西风压倒东风。此时，争论是股市影响了楼市，还是楼市影响了股市，就像争论先有鸡还是先有蛋一样无趣。

　　能够肯定的事实是：在股市不断挑战人们心理承受底线的同时，正以另一种 方式在改变中国楼市。

　　这一次，武汉又成为了股市楼市链条的波及带——房地产上市公司正将武汉当做新一轮扩张的“战场”。

　　上海复地即将在汉“开战”

　　昨日，记者最新了解到，3个月前花35.02亿元拍得武汉“地王”的豫园商城，已于前日转手，目前的大股东为同为“复星系”旗下的复地(集团)股份有限公司，复地“变身”的形式为增加注册资本。上海复地将随后进驻武汉中北。

　　按照出让协议，面积达792亩的武汉“地王”将被建成一个总建筑面积达106万平方米的大型居住区，预计项目总投资约达70亿元人民币。

　　1月30日拿地后，豫园商城花费1亿元人民币投资武汉中北房地产开发有限公司，作为项目公司，但没有自己操作，而是等待其他公司的增资入股共同开发。

　　根据前日的合作协议，隶属上海复地的上海复地投资管理有限公司将对项目公司增加注册资本2.33亿元人民币，增资完成后，上海豫园商城房地产发展有限公司持股30%；上海复地投资管理有限公司持股70%。

　　同时，上海复地投资管理有限公司承担已支付的54220.6万元人民币土地款的70%。　

　　据了解，上海复地进驻后，项目公司设董事会，董事会由5人组成，其中，豫园商城委派2人，上海复地投资管理有限公司委派3人，董事长由上海复地投资管理有限公司委派人员担任。

　　据悉，该地块交地时间为2009年11月30日。

　　资本向武汉挪移

　　近日，上海豫园商城将与上海复地合作，成立项目公司，联合开发“武昌区中北路147号地块”，预计公司注册资本3.33亿元，项目预计总投资约70亿元人民币。

　　而中北路地块正是上海豫园商城于今年1月31日以35.02亿高价竞拍而来，楼面价格达3290元/平方米，在此推动作用下，目前其周边区域新房及二手房价格出现普涨，目前在售项目价格多在6000元/平方米以上。

　　自2005年以来，世茂、瑞安、万科、保利、金地等地产巨头已先后多次出手，在武汉抢占“地盘”，在房地产行业资源整合加快的同时，不得不让人惊叹于这些地产巨头的“财大气粗”，也让市场聚焦于这些上市公司的融资能力。某研究房地产板块的证券分析师介绍，自宏观调控收紧房地产信贷以来，已有不少房地产公司借壳上市，另寻“钱路”，而最令人瞩目的，无疑就是任志强的华远地产将借壳湖北幸福实业股份有限公司，实现上市的目标。

　　巨头扩张的背后“推手”

　　中国指数研究院华中分院院长朱戈认为，世茂、万科、金地、保利等上市企业，无不是具有雄厚的资本实力，对于武汉市场的推动作用显而易见。

　　最新公布的2007中国房地产上市公司研究数据表明，2007年沪深房地产上市公司综合实力TOP10中，万科、保利地产、招商地产、金地集团位居前列，与沪深上市公司相比，在港上市房地产公司财富创造能力表现更为突出，包括中国海外发展、世茂房地产、华润置地都位列其中，而这些名字，在武汉市场并不陌生。上市公司强大的融资能力也使得这些企业发展的后劲十足，有序的跨区域扩张和合理的土地储备，直接加快了在武汉等二线城市发展的步伐。

　　这项由国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中国指数研究院共同完成的研究表明：随着房地产调控深入，房地产行业面临“银根”紧缩压力，加上土地增值税的征收，利润也呈现下降趋势。企业融资渠道和能力，资金成本和运作管理水平就日益凸现出重要意义。

　　有钱非万能　项目乃根本　　

　　据朱戈介绍，随着房地产开发成本的提高，企业资金运作成为项目成败的一个关键因素，而建立在雄厚资金实力基础成功之上的项目发展，反过来又促进了企业本身的快速成长。在2007年“地产绩优股TOP10”中，万科再次位列绩优股榜首，保利地产位居第二，此外，金地集团、福星科技也成为关注焦点。

　　“当然，有钱并不意味着就能在武汉市场取得成功，”　朱戈表示，随着更多的资本进驻，尤其是一线“大腕”云集武汉且互相不差上下，此刻，如何在本地市场中脱颖而出，更有效地实现品牌本土化，显然是这些地产巨头面临的第一道课题。从武汉市场的发展不难看出，先行者外来如万科，本土如福星惠誉，都以它们的成功表明：从项目做起，以项目树品牌，无疑是最明智的选择。

　　仅仅以武汉市场为例，万科的项目建设遍布三镇，但保持了一贯的特点，坚持精装修的发展之路，赢得了市场，这也体现了其良好的资本运作水平。而从本土企业福星惠誉来看，作为湖北福星科技股份有限公司的控股子公司，具备较强的资金优势，通过金色华府、汉口春天、水岸星城等项目的成功打造，在武汉建立起了良好的品牌形象。而世茂锦绣长江这种高档豪宅建设的成功与否，更是离不开上市公司世茂房地产的强大支撑。