汉网消息（记者 杨光华）6日，河南建业地产终于在香港联交所上市交易。这是内地中原地区第一家直接在香港挂牌的地产企业，也是今年以来内地房地产企业在香港资本市场的“破冰之旅”。而这次河南建业IPO（首次公开发行股票）最大的收获是获得了投资基金的认可。

　　事实上，2007年以前，楼市风光时，大多 数房地产企业的钱袋子都是鼓鼓的，谁都不愿意和PE（私募股权投资）合作，让别人分吃一勺羹。武汉宏宇实业董事长王道友指出，去年上市公司如果10亿元拿地，就能到资本市场上轻易圈得20亿元。

　　但目前国内房地产行业的融资渠道紧缩，贷款的门缝越来越小，股市也很不争气，让一些地产大腕不得不低头，以出让股权的方式获取外部资本的援助。虽然PE对房地产企业有着相当严格的要求，却能帮助他们迅速实现扩张，让他们喘上一口气。

　　近日，中国中小企业融投资管理中心融资部部长邹跃松接受本报记者采访时说，他们已与高盛等多家私募机构对接，目前有几十家在汉开发商报名融资，每家至少需要上千万的资金。

　　据数据显示， 今年一季度，房地产行业私募股权投资案例数量为4个，投资金额为4.9亿美元，平均单笔投资金额为1.22亿美元。在私募股权基金逐步完成在北京、上海、杭州等一线城市房地产市场的战略布局后，二线城市广阔的发展前景已经成为PE竞逐的动力。种种迹象表明，武汉已经被PE们盯上。但今年PE会大举入汉吗？

　　不再陌生的PE

　　过去两年里，武汉也有不少房地产企业与PE合作，摩根斯坦利、荷兰ING、香港永菱通基金等都曾以超过10亿人民币的大手笔投资过武汉的地产项目。信贷紧缩、股市不利的情况下，PE或将成为2008年房地产融资的重要选择。

　　戴德梁行武汉公司投资部高级经理冯波表示，目前已有多家开发商通过该公司与私募基金在谈合作事宜。他说，债权融资和资本市场融资在今年变得异常艰难，而股权融资对于有些房企来说，是迫不得已的选择。

　　如今，越来越多的开发商开始注意到PE，而PE们的目光往往集中在房地产企业上市后手中的股权。这些开发商想PE的原因大致可分三种：一是用股份换回的现金流，加快项目开发与销售步伐，回笼资金；二是用拿到的资金兼并一些手上有土地储备的“小鱼”，抢占地盘，壮大实力；三是当有实力后，快速上市，在股市上“捞一把”。

　　对于武汉的项目能否被PE相中, 武汉现代国民经济研究所所长王涛说，这些机构都有一套苛刻的风险评估体系。不符合条件的，他们坚决不会投资。以前，一些房地产企业很热衷上市，但现在它们与PE之间的互动明显增多。

　　PE入汉的猜想

　　2007年，碧桂园、SOHO中国的成功上市，也让更多的开发商们开始发现PE的价值。PE的优势同样被放大出来，他们能够帮助房地产企业解决扩张所需要的资金，并迅速实现扩张，最终在上市时获得一个好的价格。

　　“从今年中博会后，武汉开始被越来越多的外地人所关注。私募机构和国际大投行，今年很有可能来汉。”武汉浙金都副总经理李典奇指出，以前，大型房企用股权吸引这些战略投资者用来准备上市。上完市后，这些机构都会主动退出。

　　事实上，PE在2008年也遇到异常的阻力。随着国际经济环境持续变化，中国对于境外资金流入已经采取更严格措施，以防止热钱流入中国房地产市场。以往在国内做PE的主要是境外公司。央行上海总部近日印发的《上海市信贷投向指引》中强调，要限制对外资投资房地产领域的信贷投放。

　　直至近两年一些境内投资公司开始参与到PE的竞争当中来。2008年将是境内投资基金在PE上有所斩获的一年。

　　中国指数研究院华中分院朱戈说，私募基金和国际投行，不是看中的一个城市，而是看中合作企业的实力与运营能力。目前，它们对二线城市的项目要求更加严格。对于今年它们是否会进入武汉，还不好作出判断。

    什么是PE

　　PE是Private Equity Fund的缩写，也就是私募股权投资，从投资方式角度看，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。

　　上海五合智库总经理邹毅指出，房地产行业所关注的私募股权投资基金，多数属于增长型基金，可能部分涉及收购基金，而与风险投资基金的关系不大。