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降息后行业投资全攻略

降息后行业投资全攻略

本次降息符合预期,存款利率上浮幅度扩大至1.5倍,利率管制的全面放开可能为时不远。短期内经济预期并不会明显回升,因此,未来货币政策依然有望保持宽松的态势,政策的重点将引导市场利率继续下行。

建议投资者从三个角度配置:一是配置利润稳定且估值相对合理的“类债券”种类,如食品饮料、汽车、家电。二是在经济下行2季度稳增长政策将会密集出台的背景下,从逆周期宏观调控的角度去寻找逻辑,配置地产、建材。三是配置直接得益于利率下行和资本市场繁荣的银行、非银。

银行业:再次降息强化宽松信号,银行板块估值弹性上升,强烈建议增加板块配置,目标估值1.5XPB,空间30%-50%,推荐兴业银行、浦发银行、招商银行。

地产行业:重申看好全板块的投资机会。建议重点关注保利地产,世联行,金地集团,华侨城,首开股份,华夏幸福,金融街和滨江集团。

钢铁行业:宽松的货币政策后,定向的财政政策支持有望持续跟进。在区域发展政策方面,京津冀一体化目前总览清晰,细则规划有望短期提振前期回调凶猛的河北钢铁与首钢股份。在定向基建方面,电网特高带动的硅钢盈利反转高度明确,武钢股份与宝钢股份具有较明确的盈利支撑;石化系统改革已见信号,管网预期有望带动玉龙股份与久立特材实现短期修复。

建材行业:短期继续推荐配置龙头海螺水泥及区域主题之金隅股份、天山股份、青松建化、祁连山、宁夏建材及转型预期较强的亚泰集团等。

电力行业:建议关注两条主线:短期把握低估值个股机会,推荐粤电力A、皖能电力、华能国际,重点关注华电国际;此外可关注降息对业绩弹性相对较大的黔源电力及桂冠电力。中期继续看好区域性综合能源服务商,看好粤电力A、申能股份及广州发展,建议关注内蒙华电、赣能股份及皖能电力。

非银金融:资金和资产正在向资本市场涌入,资本市场将承接为经济转型、盘活存量、混合所有制、发展新兴产业提供资金支持的重任,证券行业将面临一个重大发展机遇,将享受投资者教育红利。维持行业“强于大市”评级,维持海通证券、广发证券、招商证券、华泰证券“买入“评级。

家电行业:重点关注受益地产预期回暖,低估值/高分红类债券属性突出的白电龙头,格力电器、美的集团、青岛海尔;继续关注优质白电二线蓝筹品种小天鹅A。同时关注地产销量回暖趋势下厨电板块的弹性机会,建议重点积极关注预计一季报高速增长持续、经营质量优质的老板电器;估值较低、治理改善持续推进的华帝股份。

食品饮料:白酒基本面弱复苏,估值提升先于业绩变化,优选三条投资主线。1)在白酒行业弱复苏的预判下,随着市场整体估值水平的提升,白酒板块处在“弱复苏趋势下的等风来”阶段,鉴于一线白酒国际比较的估值仍处在低位,和国企改革带动白酒企业激励机制改善,推荐两条主线:主线一,推荐国企改革改善型标的老白干,改革绑定管理团队利益,激励可期。主线二,推荐业绩支撑龙头型选手贵州茅台和洋河股份。2)看好低估值具备成长性的蓝筹伊利股份/双汇发展。3)从新业务/新变化角度看,预调酒板块持续火热,三全鲜食加速推广,汤臣倍健具触网、并购、体育概念。推荐关注三全食品、汤臣倍健等。(中信证券)

责编:汉网

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