中新经纬客户端10月8日电 题：《联讯证券：外围干扰致股指回撤，A股估值修复之路未变》
作者 崇利论市(联讯证券策略团队)
热点跟踪：央行宣布年内第四次降准，更多稳增长政策将陆续落地
10月7日，央行宣布决定自2018年10月15日起下调部分金融机构存款准备金率置换中期借贷便利，据央行有关负责人表示，降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元MLF，这部分MLF当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。此次降准为央行年内的第四次降准，对于稳定市场预期起到积极作用。在中美经济周期背离的情况下中美的货币政策必将有所分化，未来货币政策还会进一步放松，加大MLF投放和降准都是必备选项，更多稳增长政策将陆续落地。
市场前瞻：外围市场动荡对A股产生联动作用，A股的估值修复之路未变
隔夜美股三大股指均以绿盘报收，欧洲主要股指也均以绿盘报收。流动性方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，今日不开展公开市场操作，当日无逆回购到期。
十一长假期间外围市场动荡，海外主要市场股指普跌，对于A股产生了联动作用，尽管昨日央行宣布降准利好对于外围市场大跌的影响产生一定对冲，但从今日市场表现来看效果并不显著，A股未能摆脱外围市场大幅动荡带来的影响。另外从基本面来看，9月制造业PMI为50.8%，较前值回落0.5个百分点，PMI数据回落显示制造业景气下降，经济存在一定下行压力，也对市场情绪产生了一定压制。今日两市红盘不足200家，而且盘中股指并未出现有效反弹，重要股指纷纷最低点区域收盘彰显了市场做多信心的退潮与谨慎。
股指明日存在继续惯性下杀的趋势，但我们认为空间有限。从技术面来看，此次下跌可看作是沪指突破60日均线后的回撤，沪指在30日均线位置存在一定支撑，若市场走势较强在此处存在反弹可能。若市场走势较弱，不排除进一步向下寻找支撑到2650点区域，该点也是今年1月份与6月份高点连线所形成的下行趋势线位置，近期突破后可考验回踩支撑力度。创业板指今日基本跌穿了多条趋势线的支撑，距离前低仅差8个点，明日将考验前低位置破与不破，支撑位是否会发起反弹的走势。
总体看，A股今日下跌幅度已然消化了外围股市假期间的下挫影响，后续继续杀跌的动力则更多是悲观预期所致，短期外围干扰因素我们认为在可控范围内。央行适时的降准展现了较好的政策面呵护市场意图，对实体经济的激活政策将有望陆续出台，市场信心在十一之前重新树立，资金面在中长期持续改善，汇率走势也在稳定范围中。外围市场持续涨幅较大后存在调整空间，而A股市场连续下行后估值具备较好吸引力，后续摆脱外围市场走势干扰，其估值修复之路未变。(中新经纬APP)
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