原标题：债息急升下如何活下去?

债息急升下如何活下去?

当万科都要以加快回款目标去杠杆活下去，当你应该如何在这乱世立命?目前最差的情况仍然未到，但相信很多人很快要为过去因量化宽松带来的财富要来一个结算。

近日美债急跌，债息急升再一次引发恐慌美债收益率的上涨令新兴市场遭遇股汇双杀，土耳其里拉、印度卢比和印尼盾再遭血洗。笔者再一次强调一个重要的信息，就是港股终点仍在彼岸，周期上仍未到股市到底的时间。

10年/30年期美债收益率突破多年高位，笔者多次提出美国不论十年或者三十年的债息都成了一个均等的三十五年周期，此三十五年是1946-1981走了三十五年的熊市，1981-2016走了三十五年的牛市。而在1981年至2016年之间有一条约20年不破的下降轨，这下降轨早就升穿。

先不要说美债会走三十五年的熊市，如果美债未来几年的反弹幅度是0.236的黄金比率，那十年美债也要上升约4.6厘，如反弹至0.386是约6.78。美债的上升正常情况下其他国家或公司债券定必要上升其发债息率(即价格下跌)。所以美债今年或会上升至下一个阻力位置3.76/4的水平。

近日美元兑其他主要货币的基差互换（basisswaps，即融资成本）突然飙升，似乎凸显了美元的普遍短缺。而且，近期美元指数连涨6天，重新站上96关口，也说明市场上确实可能存在美元稀缺的现象。有一说法是由于银行，尤其是外国银行为了符合监管要求，努力在12月31日缩小其资产负债表，这使得融资成本更加昂贵，他们的对冲成本几乎相当于一次加息。

近日美国再一次加息，预期12月或会再加一次，本月美联储会再一次加大缩表规模，亚洲美元公司债的殖利率已经缓慢回升，新兴市场公司融资成本更加昂贵。同时香港亦步入加息，或者再一次进入加息潮。

有报导指内房发展商今年有约2,000亿美元债务将到期，总额较去年同期上升54%，在人民币下跌，销售下跌，还要美金上升，融资利率上升的情况下，难怪万科说「房地产行业的转折点已经到来。在社会迎来全方位转折的背景下，所有行业无一幸免。「活下去」为最终目标。」。

那如果是一般人，当万科都要以加快回款目标去杠杆活下去，当你应该如何在这乱世立命?目前最差的情况仍然未到，但相信很多人很快要为过去因量化宽松带来的财富要来一个结算。