原标题：中信建投可转债：转债半周报（2018-10-11）
中美股市连续下跌，短期下跌超跌后，权益带动转债市场会存在一定的情绪修复期，从而产生短期反弹波段。
但产生当前下跌波段的风险因子后续是否持续还无法定论，在情绪修复期过后，仍需要密切关注国际局势进一步的动态，诸如11、12月份的中期选举结果、美联储加息影响美国经济预期的变化等事件结局的不同都会产生非常大的影响趋势定论的结果。因此情绪修复波段后，便是等待尘埃落定再做交易，若美股开启持续下跌趋势，仍会在时段内继续带动全球范围的风险重估。待重估过后，则再看美方对我方压力是否开始重构。（当前市场左侧，长短期滚动操作适宜，矛盾错落则节奏错落，不互相矛盾，长线看法此前均已提及。）
转债及权益市场表现
10月11日
权益市场：上证综指下跌5.22%，深证成指下跌6.07%，创业板指下跌6.30%，无板块上涨，跌幅前三为通信、计算机、传媒。
转债市场：上证转债下跌1.10%，中证转债下跌1.20%，深证转债下跌1.37%，其中17浙报EB、众信、水晶、17山高EB、电气涨幅居前，永东、德尔、威帝、康泰、兄弟跌幅居前。
公司公告
1、上海建工：公司公开发行2018年可续期公司债券（第二期）的发行规模为不超过人民币20亿元，票面利率为5.45%。
2、以岭药业：控股股东以岭医药科技有限公司解除质押6505万股，本次解除质押占其所持股份比例17.29%，本次解除质押部分股份后，以岭医药科技共质押其持有的公司股份6500万股，占其持有公司股份总数的17.27%，占公司总股本的5.39%。
3、道氏技术：公司拟向远为投资和新华联控股发行股份购买其合计持有的佳纳能源49%的股权，拟向王连臣和董安钢发行股份、向魏晨支付现金购买其合计持有的青岛昊鑫45%的股权；本次交易完成后，佳纳能源和青岛昊鑫将成为道氏技术的全资子公司。
4、特一药业：董事会审议通过《关于向商业银行申请授信额度的议案》，拟向广东发展银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司申请综合授信额度不超过人民币1.5亿元，授信期限为12个月。
5、众兴菌业：部分董事、高级管理人员因个人资金需求，拟通过集中竞价交易、大宗交易减持其持有的部分公司股份，本次拟合计减持将不超过297.2万股，占公司总股份的0.80%，减持期间自预披露公告之日起十五个交易日后的6个月内。
6、国祯环保：董事会审议通过了关于公司非公开发行A股股票的相关议案，本次非公开发行股票数量不超过1.10亿股（含1.10亿股），本次非公开发行股票募集资金总额不超过10亿元（含发行费用），扣除发行费用后的净额拟全部用于合肥市小仓房污水处理厂PPP项目。
7、宝钢股份：公司发行2018年度第十期超短期融资券，发行额为20亿元人民币，期限为30天，单位面值为100元人民币，票面利率为2.8%。
8、蓝盾股份：公司接到实际控制人、控股股东柯宗庆先生及柯宗贵先生进行了股票质押式回购交易，柯宗庆先生本次质押145万股，占其所持股份比例0.82%，柯宗贵先生本次质押48万股，占其所持股份比例0.27%。
9、山东高速：截至2018年9月底，公司借款余额257.27亿元，较2017年末累计新增借款金额55.52亿元，占2017年末净资产比例为20.51%，银行贷款新增54.02亿元，占2017年末净资产比例为19.96%，应付债券增加1.50亿元，占2017年末净资产比例为0.55%。
10、新泉股份：公司拟设立全资子公司西安新泉汽车饰件有限公司，投资金额为人民币3000万元，出资比例100%。
11、赣锋锂业：公司经香港联交所批准，本次发行的 2亿股境外上市外资股（H 股）（行使超额配股权之前）于 2018 年 10 月 11 日在香港联交所主板挂牌并上市交易。
12、海印股份：公司以集中竞价方式回购股份441.17万股，占公司总股本的0.20%，最高成交价为2.55元/股，最低成交价为2.44元/股，支付的总金额为 0.10亿元（含交易费用）。截至2018年10月11日，公司以集中竞价方式累计回购股份0.48亿股，占公司总股本的2.14%，最高成交价为2.82元/股，最低成交价为2.44元/股，支付的总金额为1.30亿元（含交易费用）。
13、林洋能源：截至2018年10月11日，公司累计已回购股份数量为0.21亿股，占公司总股本的比例为1.25%，成交的最高价为4.78元/股，成交的最低价为4.24元/股，累计支付的资金总额为9959.47万元（不含佣金、过户费等交易费用）。
14、众信旅游：控股股东冯滨先生将其所持公司的部分股票办理了补充质押业务，本次质押股份551.31万 股，占公司总股本的0.65%，占其个人持有公司股份的2.07%。本次补充质押完成后，冯滨先生累计质押股份1.10亿股，占公司总股本的13.01%，占其个人持有公司股份的41.53%。
转债条款公告
1、道氏技术：2018年第三季度，“道氏转债”因转股减少13万元人民币（即1,300张），共计转换成“股票5200股；截止2018年9月30日，“道氏转债”余额为4.80亿元人民币（即479.87万张）。
2、江南水务： 公司A股股票自2018年8月22日至2018年10月10日连续30个交易日内有30个交易日收盘价格低于当期转股价格的80％。根据《江苏江南水务股份有限公司可转换公司债券募集说明书》的约定，可转债回售条款生效，回售价格为103元人民币/张（含当期利息），回售期为2018年10月18日至2018年10月24日。
4、赣锋锂业：经香港联交所批准，公司本次发行的2.00亿股境外上市外资股（H股）（行使超额配股权之前）于2018年10月11日在香港联交所主板挂牌并上市交易， 发行H股后，根据可转债相关规定，赣锋转债的转股价格将于2018年10月12日起由原来的47.61元/股调整为42.58元/股。
博弈机会
1、回售期博弈及转股价下修博弈：
（1）进入回售期的个券：江南转债已触发回售条款，回售期为2018年10月18日至2018年10月24日，回售价格为103元/张（含当期利息），截至10月11日最新转债价格为102.82元，可关注回售博弈。
（2）未进入回售期的个券：见10.9报告，无新增情况。
2、进入转股及强赎期的风险及机会可关注：
康泰转债已满足赎回条款，关注赎回公告的发布。
3、到期赎回风险及机会：
15清控EB将于2018年10月25日停止交易和换股，10月26日到期兑付。根据募集说明书约定，公司将在本次可交换公司债券期满5个交易日内，以本次可交换公司债券票面面值加最后一期利息的价格向投资者赎回全部未换股的可交换公司债券，即15清控EB到期本息合计为101.00元/张（含税），目前价格为99.83元/张。
新券上市、发行及预案
预案公告
1、富祥股份发行可转债获董事会通过，发行规模4.2亿元，期限6年。
2、万达信息发行可转债获董事会预案，发行规模12亿元，期限6年。
3、中装建设行可转债获股东大会通过，发行规模5.25亿元，期限6年。
总结：机会与风险
中美股市连续下跌，短期下跌超跌后，权益带动转债市场会存在一定的情绪修复期，从而产生短期反弹波段。
但产生当前下跌波段的风险因子后续是否持续还无法定论，在情绪修复期过后，仍需要密切关注国际局势进一步的动态，诸如11、12月份的中期选举结果、美联储加息影响美国经济预期的变化等事件结局的不同都会产生非常大的影响趋势定论的结果。因此情绪修复波段后，便是等待尘埃落定再做交易，若美股开启持续下跌趋势，仍会在时段内继续带动全球范围的风险重估。待重估过后，则再看美方对我方压力是否开始重构。（当前市场左侧，长短期滚动操作适宜，矛盾错落则节奏错落，不互相矛盾，长线看法此前均已提及。）
