被收回GMP证书,净利预计下降79%,重药控股未涅槃先遭遇滑铁卢?
2018-10-15 20:02:00 来源:搜狐财经

原标题:被收回GMP证书,净利预计下降79%,重药控股未涅槃先遭遇滑铁卢?

10月15日,重药控股发布业绩预告大幅下修业绩,其净利润同比下降50%,而第三季度净利竟同比下滑79%。不仅如此,其参股的子公司还被曝出医药生产质量混乱,被行政处罚以及收回《药品GMP证书》。这个曾被暂停上市,又通过置换资产恢复上市的重药控股,对于医药抱以厚望,希望通过重组变身而涅槃。然而,其自身业绩增长的乏力,其2018年三季度业绩滑铁卢恰好证明了,仅靠现有的资产盈利去完成业绩承诺仍有压力。而其大额的应收账款背后,指向了其未来倾向于注入资产提升业绩的可能。

10月15日,重药控股发布业绩预告,2018年前三季度归属于上市公司股东的净利润为4.4亿元-4.6万元,净利同比下滑50%,而第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.3亿元

1.5亿元,同比下滑79%。另外,公司参股子公司重庆医工院被员工举报生产质量管理十分混乱,被FDA警告,在被调查后收到行政处罚决定书,决定收回其《药品GMP证书》并给予警告处罚。

在2018年10月2日,重庆市食品药品监督管理局鉴定,医工院编造阿立哌唑(一款治疗精神分裂症的药品)原料药的部分工艺过程生产记录的行为不符合《药品生产质量管理规范》规定,但鉴于企业自检,抽验结果符合标准,且2017年起终止了编造生产记录的违法行为,给予医工院警告处罚的同时,收回了医工院的《药品GMP证书》

药品GMP证书是国家对药品质量的认可,重要性可见一般。随即,持有医工院43.11%的股权的重药控股解释,医工院并不会对公司盈利状况构成重大影响。

但实际上,蛰伏一年恢复上市的重药控股,其业绩并不稳定。2013年净利大幅下滑后,2014年、2015年、2016年连续三年亏损,并于2017年5月11日被暂停上市。2017年第三季度停牌过后的*ST建峰注入重药控股的医药资产后恢复上市,主营业务尤化工转变为药品、医疗器械的批发和零售业务,是重庆首例恢复上市的股票。业务调整后,2017年实现净利润11.1亿元,同比大增318.38%。不过,根据财报,2017年重药控股业绩的增长是由于销售费用财务费用管理费用大幅下降,并非来自主营业务的增长。而2018年,前三季度净利下滑50%,重药控股依靠现有资产难以涅槃?

ST建峰置换产业恢复上市

从ST建峰到重药控股,这几年该上市公司业绩增长乏力。

资料显示,公司于1999年成立,当时系重庆民丰农化股份有限公司,主营业务为制造、销售农药及农药中间体、铬盐系列产品。重组后,2006年更名为建峰化工,主营业务变更为化肥(含尿素、复合肥)氮气、液氨。但2014年开始化工行业产能严重过剩,竞争激烈,显然仅靠自身发展,*ST建峰很难扭亏为盈,连续三年的亏损,使得建峰化工在2017年5月11日被暂停上市。

在停牌期间,*ST建峰开始谋划重组。上市公司先是作价15亿元将其拥有的全部化工类资产负债出售给了其控股股东建峰集团。同时,又以5.93元/股的价格向其间接控股股东重庆化工医集团及深圳,茂业等股东购买其合计持有的96.59%股份。

2017年三季度,公司实施完成重大资产重组,原化工板块业务均已置出,并完成置入重庆医药96.59%股份,完成重组后,更名为重药控股股份有限公司,主营业务转变为药品、医疗器械的批发和零售业务,重庆医药成为公司唯一控股子公司。

据了解,重药控股拥有50多家从事流通业务的子公司,及超过600余家零售药店。重药控股恢复上市后大幅高开,但最终却以高开低走收场,上市第二天遭遇跌停。假如8月28日追涨买入至8月29日,2天暴跌30%。而另一只恢复上市的攀钢钒钛也陷入了同样的境地,暴涨低走然后触及跌停。有分析人士称,在壳资源大幅贬值的当下,恢复上市的光环正在消退,8月28日,多家证券机构相继卖出重药控股的股份,资金流出明显。

经过此番下跌,重药控股动态市盈率为25倍,看似已经达到估值的合理区间。但在年医药流通领域,目前的估值为30倍左右。重药控股不被机构所看好,而在2018年10月16日,也就是明天,其将会有4.49亿股的巨额限售股解禁,重药控股的流通股本只有3.17亿股,而总股本为17.28亿股。最近两年,常常有公司因为巨额限售股解禁而跌停。

业绩增长乏力

诚然,壳资源贬值是其一,但暴跌背后实质是重药控股业绩增长的乏力。重庆医药重组时承诺2017-2019年公司扣非净利润不低于55267.51万元,62294.64万元与69955.84万元。

年报显示,2017年置换后的重药控股业绩大增(包含了借壳重组收益),净利润11.1亿元,同比大增318.38%,扣非后净利润1.33亿元,同比增长118.62%,每股收益0.64元。

其中重庆医药净利润6.31亿,上市公司持有其股份96.53%折合归属于上市公司6.095亿(扣非净利润5.66亿),而17年重组承诺业绩是5.52亿,这意味着重庆医药完成了业绩承诺。但是2017年重药控股的业绩增长,并非来自主营业务的增长,而是其销售费用财务费用管理费用大幅下降所致。

同时,受到“零加成”“两票制”等医改政策影响,部分客户账期延长,导致商品购销产生的现金净流入减少。此外,2017年公司货币资金同比减少39.14%,应收账款同比增长25.43%。

2018年,公司应收账款仍在增长,而背后是并购公司增加导致的应收账款账期延长。根据2018年半年报显示,今年上半年公司应收账款规模达到100亿,竟占到总资产的55.69%,同比增长17.87%。

而实际情况亦是如此。2018年重药控股产生如此大额应收账款,是由于从去年底到本期新并购湖北、甘肃、四川、新疆等地公司,收购单位并入较多应收账款;二是今年销售规模扩大,以及医院客户应收账款账期延长。

2018年重药控股业绩失控,净利下滑严重。2018年前三季度重要控股归属于上市公司股东的净利同比下滑50%,第三季度同比下滑79%。实际上,重药控股业绩增长乏力,要靠现有的资产盈利去完成业绩承诺带有很大的难度。所以很有可能,重药控股以后的方向会倾向于继续注入资产。

重组变身为重药控股的*ST建峰能否涅槃归来?

责编:汉网

  • 为你推荐
  • 公益播报
  • 公益汇
  • 进社区

热点推荐

即时新闻

武汉

财经要闻

论坛热帖