原标题：长江宏观·赵伟 | 发电耗煤增速回升——国内宏观高频跟踪第31期

高频数据：菜价涨幅收窄、肉价止跌回升；人民币汇率下跌；商品期货上涨

【通胀观察】菜价涨幅收窄，猪肉价格止跌回升。上周（10月8日-10月14日），前海蔬菜批发价格指数上涨0.2%，跌幅收窄；猪肉平均价格上涨10.7%。

【汇率表现】美元指数回落，人民币汇率有所下跌。上周人民币对美元下跌0.61%，美元兑人民币汇率收于6.92；美元指数收于95.3，较前周回落0.4%。

【大宗商品】商品期货核心品种均有所上涨，能化指数领涨，周环比涨幅4.0%。

中观行业：土地成交量跌价升，高炉开工率抬升，六大发电集团耗煤增速大涨

【下游】商品房成交面积环比大幅下跌，土地市场成交量大跌、成交价大涨。

【中游】钢价上涨，高炉开工率有所回升；水泥价格上涨，玻璃、橡胶下跌。

【上游】动力煤价涨，六大发电集团日均耗煤增速提升，油价国际跌、国内涨。

高频数据跟踪

通胀观察：蔬菜、猪肉价格环比上涨

上周，蔬菜价格继续上涨、涨幅收窄，猪肉价格止跌回升。上周（10月8日-10月14日），前海蔬菜批发价格指数周环比上涨0.2%，跌幅较前周收窄； 22个省猪肉平均价格周环比大幅上涨10.7%（前周下跌7.3%）。

汇率表现：美元指数回落，人民币汇率下跌

上周（10月8日-10月12日），美元指数回落，人民币汇率下跌。周五，美元兑人民币汇率收于6.92，当周人民币对美元下跌0.61%；美元指数收于95.3，较前周下跌0.4%。美元兑人民币即期-中间日均价差126基点；离岸、在岸人民币日均价差-42基点。

大宗商品：商品期货核心品种齐涨，能化指数领涨

上周（10月8日-10月12日），商品期货核心品种齐涨，能化指数领涨。上周南华商品综合指数上涨3.2%，核心品种全线上涨，能化指数领涨，周环比上涨4.0%；工业品、金属、贵金属转跌为升，分别上涨3.4%、2.7%、2.6%；农产品涨幅扩大0.5个百分点至1.9%。细分品种来看，除玻璃周环比下跌0.7%以外，其余细分品种纷纷上涨。焦煤、动力煤、沪锌指数领涨，周环比涨幅分别为8.1%、4.6%和4.2%；螺纹钢、铁矿石涨幅也居前，周环比涨幅分别为4.1%、3.9%。

中观行业跟踪

下游：商品房成交面积环比减少，土地市场量跌价涨

前周（10月1日-10月7日），30大中城商品房成交面积大幅下跌，一线城市跌幅最大。前周，30城商品房成交面积133.7万平方米，周环比大幅下跌63.2%。分城市来看，一线城市成交面积14.6万平方米，周环比大幅下跌83.9%；二线城市成交面积67.5万平方米，周环比下跌62.1%；三线城市成交面积51.7万平方米，周环比大跌45.1%。

土地供应量跌价涨。前周（10月1日-10月7日），100大中城市土地供应占地面积155.5万平方米，周环比减少94.1%；土地挂牌均价2980.0元/平方米，周环比上涨25.0%。

中游：钢价上涨，全国高炉开工率继续抬升

上周（10月8日-10月12日），钢价上涨，全国高炉开工率提升；水泥价格上涨、玻璃价格下跌。上周，Myspic钢价综指收于161.7，环比上涨0.6%。全国高炉开工率68.7%，周环比提升0.6个百分点。全国水泥价格指数收于144.9，较前值上涨0.8%；全国玻璃价格指数收于1203.3，周环比下跌0.8%。

除铝价下跌外，其余有色金属价格均有所上涨，橡胶价格下跌。上周（10月8日-10月12日），长江有色价格中，除铝价周环比下跌0.7%外，其余有色金属纷纷上涨，铜、铅、锌价格周环比涨幅分别为0.6%、1.4%、4.2%。上期所库存小计来看，除铅库存周环比下降4.0%以外，铜、铝、锌库存周环比均上升，增幅分别为12.2%、1.3%、48.5%。上周，橡胶价格环比下跌2.8%。

上游：动力煤价格上涨，发电日均耗煤增速大幅回升

上周（10月8日-10月12日），主焦煤价格持平、动力煤价格上涨；六大发电集团日均耗煤增速大幅回升。上周，焦煤价格为1630.0元/吨，继续持平前值，动力煤价格585.0元/吨，周环比上涨0.9%。截至10月12日，六大发电集团日均耗煤54.7万吨，周环比大幅回升10.3%。

上周（10月8日-10月12日），国际油价下跌、国内油价上涨，LME铜、铝、铅、锌3个月期货价格涨跌互现。布伦特原油和WTI原油期货结算价格分别较前周下跌4.1%和4.0%；国内汽油和柴油价格较前周分别上涨1.1%、1.8%。LME铜、铝、铅、锌3个月期货价格涨跌互现，周环比增速分别为1.9%、-4.8%、1.9%、0.5%。

【本文推送内容节选自长江研究已发布报告，报告原文请见2018年10月15日发布的研究报告《从退税新政，理解“稳外贸”》】

证券研究报告：从退税新政，理解“稳外贸”

对外发布时间：2018年10月15日

评级说明及声明

重要声明

长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。

免责声明

本订阅号不是长江证券研究所官方订阅平台。相关观点或信息请以“长江研究”订阅号为准。本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。

市场有风险，投资需谨慎。本订阅号接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担全部投资风险。