原标题：招行金融市场部：看看美国哪些产品在“抢进口”

昨天我们摘译了USCC的10月份月报《看看美方如何看待贸易战的影响》，里面讲到，2018年8月，美中货物贸易逆差高达386亿美元，同比增长10.5%，创下月度逆差新高。其中，美国自中国进口479亿美元，同比增长4.5%。

而根据中国公布的进出口数据，9月份对美出口增速14.4%，高于上个月的13.22%，增速不降反升。为什么在贸易战的高压下，美国自中国的进口反而继续增长？有分析认为，这是美国在关税措施落地之前，在“抢进口”，那么我们感兴趣的是，哪些产品在“抢进口”？

我们首先来看一下，8月美国自中国进口的大类产品，其环比和同比的增速分布，如下图：

上图中每一个圆圈，代表一个HS-2大类的产品，其横轴代表该大类产品今年8月美国自中国进口的同比增速，纵轴代表今年8月的环比增速，圆圈的大小，代表该大类产品进口的规模大小。图中的两条红虚线，代表平均增速。

那么从上图可以清晰看到，8月抢进口最明显的行业如下，尤其要关注其中的同比低而环比高的产品。

上面是对产品的分析，昨天我们在摘译USCC的10月份月报的时候，发现其中一篇参考文献，PIIE(彼得森国际经济研究所)的一篇报告，从进口产品在产业链中的作用的角度做了研究分析，我们沿用PIIE的方法，也对8月美国自中国进口的产品，其在产业链中的作用做了分析。如下图：

上图中每一个圆圈，代表一个BEC大类的产品，其横轴代表该大类产品今年8月美国自中国进口的同比增速，纵轴代表今年8月的环比增速，圆圈的大小，代表该大类产品进口的规模大小。图中的两条红虚线，代表坐标轴为零。

那么从上图可以清晰看到，8月抢进口最明显的产品性质如下，尤其要关注其中的同比低而环比高的产品。

那么通过上文对产品的种类和性质进行交叉分析，可以推测：近期美国自中国“抢进口”的产品中，有一部分是面向终端消费者的玩具、体育用品、服装、半加工食品等非耐用消费品；有一部分是私人用机动车及零部件；有一部分是工业半成品，主要集中在电机设备等行业。