监管层接连松绑 并购重组有望提速
读创/深圳商报记者 陈燕青
继推出“小额快速”并购重组审核机制后，上周末证监会又松绑并购重组融资用途，明确配套融资可以用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务。证监会还表示，本周拟集中组织发审委委员就积极支持上市公司再融资相关事宜开展调研。对此，多位业内人士认为，并购重组的松绑，将会进一步激发上市公司并购重组的动力，中小创有望受益。
▎新规缓解资金压力
上周五，证监会发布最新《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答》。其中，两条利好措施引发市场关注。一是优化重组上市监管安排，支持控股股东、实际控制人及其一致行动人通过认购配套融资、增资标的资产等方式真实、持续地巩固控制权。二是放宽配套融资使用，明确配套融资可以用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务，以满足并购重组后续整合产能、优化资本结构等需求。
证监会新闻发言人高莉当日也表示，将继续深化并购重组市场化改革，激发和提升市场活力，支持上市公司依托并购重组做优做大做强，更好地服务实体经济。
本次修订稿中规定：募集配套资金用于补充公司流动资金、偿还债务的比例不应超过交易作价的25%；或者不超过募集配套资金总额的50%。
10月8日，证监会正式推出“小额快速”并购重组审核机制。上市公司发行股份购买资产，不构成重大资产重组，且满足相关情形的，即可适用“小额快速”审核，证监会受理后直接交并购重组委审议。
对此，北方一家券商投行高管坦言，“此前对于募集配套资金的用途要求过严，适当放松募集配套资金的用途，同时打通小额快速融资渠道，均有利于上市公司缓解目前的资金紧张和流动性问题。”
“在经济下行的背景下，并购重组对于企业来说意义重大，”著名经济学家宋清辉指出，“监管层进一步完善并购重组相关规定，有助于企业通过重组来改善经营状况以及缓解资金压力。”
▎并购重组将复苏
受再融资新规和减持新规影响，去年以来包括并购重组在内的定增规模大减。数据显示，去年定向增发募资总额为1.32亿元，同比下滑22%。这也是2012年以来定增市场首次出现募资总额同比下滑的情况。今年仅剩不足3个月，而至今定增募资总额仅6538亿元，仅为去年全年的一半。
国庆后，并购重组审核有所提速。10月8日，城地股份发行股份购买资产获有条件通过，钢研高纳发行股份购买资产获有条件通过，外运发展吸收合并获无条件通过；10月9日，日发精机和深赤湾并购重组过会；10月18日，益丰药房、天泽信息、浩物股份、拓尔思四家公司并购重组项目将上会。
自“小额快速”并购重组审核机制出台后，已有辰安科技、奥特佳、鸿博股份、金花股份的投资者在互动平台询问上市公司。
10月18日，证监会将审核拓尔思收购股权事项，这也是首例“小额快速”并购重组。值得一提的是，从受理资料到上会，公司仅用了13个工作日。
对于证监会接连松绑并购重组，业内人士普遍认为，并购重组有望迎来复苏。
上述券商投行高管预计，“未来并购重组市场有望逐步复苏，在配套资金用途等方面的放松以及审核速度的提升，有助于提高重组的效率，这对前几年重组力度较大的中小板、创业板等民营公司无疑是利好。”
宋清辉表示，由于市场走势低迷，今年上市公司股权质押爆仓案例频现，解决流动性问题已成为部分上市公司的燃眉之急，如果能激活并购重组市场，或许也是缓解资金压力的方式之一。
前海开源首席经济学家杨德龙则认为，支持上市公司通过并购重组做大做强，有利于激活二级市场活力，带动投资者信心的恢复。原标题：监管层接连松绑 并购重组有望提速。读创编辑杨红雨
