炜言大义
本报记者 张炜
上周五，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤及“一行两会”负责人，直面股市大幅波动，回应市场各方关切，推出多项举措提振市场信心。10月19日，上证指数收复2500点，大涨2.58%报于2550.47点；深证成指和创业板指分别上涨2.79%、3.72%。
刘鹤指出，大家较一致的看法是，从全球资产配置看，中国正在成为最有投资价值的市场，泡沫已大大缩小，上市公司质量正在改善，估值处于历史低位，所以很多机构建议对中国股市给予关注，认为“中国股市已具有较高投资价值”。对这些评估，相信投资者会作出理性判断。股市的调整和出清，正为股市长期健康发展创造出好的投资机会。
央行行长易纲表示，当前股市估值已处于历史较低水平，与我国稳中向好的经济基本面形成反差。银保监会主席郭树清认为，近日我国金融市场受多种因素影响出现较大幅度异常波动，与我国经济发展基本面严重脱节，与我国金融体系整体稳健状况不相符合。证监会主席刘士余介绍了多项资本市场改革开放新举措，包括尽快完善上市公司股份回购制度、深化并购重组市场化改革、鼓励地方政府管理的基金帮助上市公司纾解股票质押困境、鼓励私募股权基金参与上市公司并购重组等。
高层的积极表态提振了投资者信心，有助于促进股市稳定。近几个月，A股连续调整，是多重因素所导致的。A股投资者结构以散户为主，且基金等机构为了顺应市场特征而投资行为短期化，股市很容易出现大幅波动。中美贸易摩擦、海外股市大跌等因素令A股承压，但市场情绪过度波动带来非理性下跌。上证指数今年以来累计跌幅超过20%，估值跌至历史低点仍难以止跌，与宏观经济基本面相背离。蓝筹股“白菜价”再打折，与绩优增长的公司基本面不相符。
10月19日公布的三季度国民经济运行情况显示，前三季度GDP同比增长6.7%。国民经济运行在合理区间，保持总体平稳、稳中有进发展态势，经济结构调整优化，发展质量效益不断改善，改革开放力度明显加大，民生福祉持续增进。交通银行金融研究中心分析认为，尽管内外部环境较为复杂，但中国经济依然具有韧性。随着去产能任务基本完成，部分行业增长势头有望回升。创新型国家战略深入实施，创新型企业快速发展。值得关注的是，一系列促进消费政策的出台将对消费起到提振作用。
伴随高层领导喊话，有利于股市稳定的积极因素不断增多。银保监会表态，充分发挥保险资金长期稳健投资优势，加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度。允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险，不纳入权益投资比例监管。针对上市公司股东补充质押或质押股份遭强平的风险，深圳等地方政府或地方资本平台出手“救助”。
证监会10月20日晚宣布，支持优质企业参与上市公司并购重组，将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月。值得一提的是，10月以来，并购重组迎来多项利好，包括推出“小额快速”审核机制、放宽配套募资用途、新增并购重组审核分道制“豁免/快速通道”产业类型等。市场人士预计，这将从一定程上提升市场活跃度。
有机构称“应对贸易摩擦，关键是要坚定信心，把自己的事情做好”。其实，A股面对外部风险冲击，同样需要“坚定信心，把自己的事情做好”。可以相信，在中国经济稳中向好的背景下，多举措纾缓市场压力，夯实资本市场发展的基础，投资者信心有望得到提振。
