在这个股市的冬天，活下去是包括大股东在内的投资者唯一的追求，就连曾经的中国女首富也不例外，从厂妹到苹果三星的供应商，周群飞曾经是很多人的崇拜对象，但蓝思科技上市3年，融资近100亿元，分红15亿元(周群飞分到12亿多)，周群飞又学起贾跃亭要变相减持50亿元。
蓝思科技还套住了比尔·盖茨，假如业绩翻不了身，必须每年依赖长沙政府给予的补贴了。
从厂妹到女首富 这一年缩水461亿元
前几天，刚刚发布的胡润中国女企业排行榜中，2017年的女首富、蓝思科技的周群飞财富385亿下跌45%，位居第4，而到上周五收盘，蓝思科技的总市值已经跌到309亿，周群飞夫妻通过蓝思香港和长沙群欣占82.15%股份，市值只有253.84亿，比胡润排名的时候又少了130亿元。
而在今年妇女节，胡润研究院发布了《 2018 胡润全球白手起家女富豪榜》，48岁的周群飞以615亿财富成为全球最成功的女企业家。2017年11月，蓝思科技市值曾突破千亿元，以此在去年的胡润百富榜中，周群飞的个人财富达到715亿元，如此下来，经过这一年，周群飞的461财富也就是64.5%的财富灰飞烟灭。
短短一个月，周群飞已经从女富豪第四跌到10左右，和潘石屹的老婆张欣和李彦宏的老婆马东敏一个级别。
套牢了比尔盖茨 输了一半
从中报到上周五，蓝思科技跌了62%。比尔梅琳达盖茨基金会在今年2季度新进拉1400万股，如果没清仓，也就是被套牢超过50%；同时，被套的还有香港中央汇金公司，因为他们的买入价更高。
依赖政府补贴，没补贴就是亏。
因为中国股市出现了没人预测到的血崩，还有就是蓝思科技赖以生存的上游，智能手机市场尤其是苹果手机和三星手机的销量出现了大幅度的下滑。
同时，该公司在对项目的决策上出现了失误。周群飞从一个厂妹到女首富，当然是值得尊敬的，但在做大之后，尤其是上市之后，在地方政府的鼓励下，摊子越来越大，项目也是越搞越大，但没有什么杀手锏产品，一切受制于苹果和三星，虽然现在蓝思科技的各种报告不再公布客户的具体名单，但大家都知道蓝思的主要客户是苹果和三星。
蓝思科技2015年和2016年的数据显示，公司对前五大客户的销售金额占年度销售总额的比例分别为84.11%和77.81%，其中2016年第一大客户的销售额达到57.1亿元，占到年度销售总额的37.48%。而公开信息显示，蓝思科技的第一大客户是苹果。
无疑，周群飞的所有业务都只能跟着大客户走，但下游的投资周期要和大客服匹配是非常困难的，而且作为一个家族企业，蓝思科技明显缺少对苹果走势的技术市场预测，也缺少对于能够改变苹果的科技力量。这就导致了蓝思科技上市之后的二大难题，不间断的巨大投资，需要钱钱钱，但投入和产出明显不匹配。
1、融资近100亿 分红15.5亿
蓝思科技上市之后就有资金饥渴症，2年从市场收到了46.1亿，2015年上市时，蓝思科技募集了15亿元，2016年又募集了31.1亿元，然后，今年上半年有发现了48亿可转债，本来，周群飞的愿望是在股票上涨的过程中，0成本把这48亿可转债变成了公司股票，但后来周群飞自己都不看好，大股东放弃了申购，当时就被认为是背信弃义。
上市三年，蓝思科技分红15.5亿，由于周群飞占82.15股份，所以周群飞分到了12.78亿元人民币。
2、女版贾跃亭：伸手就是50亿
周群飞在2年分红到手12.78亿之后，今年9月大股东解禁之后，又发布了发行可交换债券的公告。
香港蓝思目前持有本公司股票2,951,857,532股，占公司总股本的74.85%。根据通知，香港蓝思本次拟非公开发行可交债期限不超过5年，拟募集资金规模不超过人民币50亿元，用于支持蓝思科技经营发展。在满足换股条件后，本次可交债持有人有权将其持有的本次可交债交换为本公司股票。
可交换债券(Exchangeable Bond，简称EB)全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券。
该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品，严格地可以说是可转换债券的一种。
如此，周群飞要把香港公司的一些股份抵押给机构融资50亿，而且这个50亿在5年内变成人家的股票，相当于减持。而且，周群飞在这里也说，这50亿什么满足公司发展需要。“支持蓝思科技经营发展”，虽然没说的很清楚，但有把钱借给公司的意思，这是不是似曾相识，当年贾跃亭减持100亿借给公司发展，却没有了下文。
3、蓝思科技的业绩在高投入下每况愈下
从11年到17年度的所有财务数据，让你觉得这是一家不断不断上升的科技公司。
今年上半年，要是没补贴，就是亏损了，扣费净利润为-.3.97亿。
4、依赖政府
蓝思科技的业绩预告表明，前三季度预盈10.4亿元至10.99亿元，同比增长16.5%-23.02%。但小编仔细看了一下，去年同期的业绩是8.93亿左右，似乎今年增加了1亿多业绩，但事实上，蓝思科技的二个公告表明，主要原因是政府3亿补贴入账。
一、《关于拨付蓝思科技(长沙)有限公司工业发展专项资金的通知》长经开管发【2018】40号：拨付长沙蓝思“工业发展专项资金”28,359.20万元。长沙蓝思已于2018年9月收到该款项。
二、《关于拨付蓝思科技(长沙)有限公司工业发展专项资金的通知》长经开管发【2018】44号：拨付长沙蓝思“工业发展专项资金”30,000.00万元，用于新产品的前期研发投入补贴。该款项预计将于2018年第四季度拨付长沙蓝思。 根据《企业会计准则第16号—政府补助》的规定，上述政府补助28,359.20万元与资产相关，公司拟将其计入递延收益并根据长沙蓝思未来新项目建设形成的固定资产使用期限分期摊销;上述政府补助30,000.00万元与收益相关，公司拟将其计入营业外收入并确认为当期损益，将对2018年第三季度经营业绩产生较大影响。以上政府补助的最终会计处理须以外部审计机构年度审计确认后的结果为准。
公开数据显示，全球智能手机市场出现了少有的大幅度下滑，对于苹果等的下游产品，蓝思科技的冬天可能还很长，所有投资者一起“活下去”吧，而好在周群飞并没有特别大抵押融资。
