楚天都市报记者徐蔚实习生侯欢欢

    最赚钱的业务收入、毛利增长乏力，净利润、扣非净利润增速大幅下滑，甚至出现负增长。业绩不及预期的云南白药，股价遭受重击。云南白药近日披露的半年报显示，2018年上半年，其营业收入、净利润同比仅增长8.47%、4.35%，增速较上年同期大幅下滑，其中净利润增速只有上年同期的三分之一左右；扣非净利润也同比下降1.21%。

　　券商下调目标价

    云南白药还面临股东减持压力。7月 10日，云南白药公告说，其持股 10.09%的股东云南合和（集团）股份有限公司，计划自减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内，以大宗交易或者集中竞价方式，减持该公司不超过1041万股，但减持时间、减持价格等存在不确定性。
    受此上述因素影响，中金公司已将云南白药2018年、2019年的盈利预测从3.48元/股、3.99元/股，下调至3.27元/股、3.68元/股，并将目标价从128.5元，下调18.29%到105元。

　　多元化转型尚难

　　与普通的药厂不同，云南白药起家的业务范围非常单一，就是小瓶装的云南白药，虽然白药比较暴利，但是当家家户户常备药里都有一瓶的时候，公司的天花板就很快到顶了。
    云南白药十年前开始转型，突破口就是牙膏。如今，云南白药牙膏从无到有，在国外佳洁士、高露洁两大巨头的市场空间中硬挤出一条自主道路。从半年报披露的所属子公司的报表可以发现，牙公司 上 半 年 营 收 的129.74亿元中，云南省医药有限公司、云南白药集团健康产品有限公司和云南白药集团中药资源有限公司三家子公司合计112.3亿元，占据了绝大多数营收比例。然而，尽管药品批发业务的营收额达到了77.4亿元，实际带来的净利润只有2.25亿元，公司的净利润主要来自健康产品，主要就是牙膏。
    一医药行业专业人士认为，“云南白药牙膏的市场份额已经不低，再大幅增长的空间不大，其他新产品不少，但缺乏新的增长点，未能给整体收入带来大的贡献。”