新常态下，国务院提出供给侧结构性改革将对中国经济的行稳致远发挥巨大作用，并以五大任务，即“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”全面推进供给侧改革落地，其中去产能是首要任务，而合理处置不良资产则俨然成为了供给侧改革成功的基石。

日前，银监会公布的数据显示，二季度银行不良率为1.81%，较今年一季度的1.75%小幅上升。值得关注的是，这已经是该数据连续12个季度上升，已创近七年新高。不良率似乎没有要停止攀升的迹象，对此，银监会引导银行通过多种方式遏制不良贷款的增长，其中包括今年备受市场关注的不良资产证券化试点，银监会提出要扩大试点的机构范围，坏账处置将提速。

不良资产处置创新激活供给侧改革

银监会提出遏制不良贷款快速上升是银监会下半年防范化解风险的目标之一。银监会表示，进一步挖掘银行业金融机构回收核销不良资产的潜力，激发金融资产管理公司批量市场化处置不良资产的活力，提升地方资产管理公司有效参与不良资产处置的能力。

银行非常需要与更多处置方一起参与到不良资产处置里面，可以把不良资产从银行资产负债表内移除，降低当期不良率，且不用等到处置完不良资产，就可以提前解决流动性问题。

“近年来，商业银行不良贷款增长较快，而其中去产能和去库存所涉及的行业恰恰是不良贷款发生的重点领域，商业银行应抓住供给侧结构性改革的机遇，加大力度盘活信贷存量，推动不良贷款的化解和处置工作。”交通银行董事长牛锡明表示。

‍‍央行重启已停滞8年的不良资产证券化试点，这将使更多的社会资本参与到不良资产处置中的分化阵营中来；受到宏观经济增速放缓影响，助力供给侧改革的力度加快推进，中国不良资产市场已到逆向投资时点。‍‍

银监会还提及扩大不良资产证券化试点机构范围。今年以来，不良资产证券化试点重启备受关注。中国银行国际金融研究所副所长宗良表示，不良资产证券化开辟了一条市场化的不良资产处理的方式。中行与招行发行ABS都取得了较好的市场反响，不良资产证券化可以实现信贷市场与资本市场间的对接，长远看来也有利于融资结构的改善。

牛锡明认为，利用不良资产证券化这个新工具，可降低存量不良贷款规模。

‍‍作为国内首家以类“eREITs”为商业运营模式著称的大众房地产投资平台，爱房筹借鉴美国Fundrise Income eREIT®的成功经验，将eREITs 模式落地中国，并在本土化实践中进行革新突破——实现了全球领先的流动性和灵活性，积极践行着国务院“楼市新政”中关于“稳步推进房地产投资信托基金（REITs）”重要试点实践工作。‍‍

三位一体，互联网时代的房地产资产证券化之路

不良资产处置是一个古老而新兴的市场，随着互联网金融的不断深入和传统金融的线上化发展，不良资产处置的互联网化必将成为一个趋势，同时，随着中国宏观经济的态势和互联网金融的发展趋势，在未来几年中，不良资产将保持较大幅度的持续增长。

当前，根据不良资产处置平台模式不同，通常分为四类，一是数据服务类，如搜赖网；二是资产拍卖类，如淘宝拍卖；三是撮合交易类，如资产360；四是众筹投资类，如爱房筹。这些创新商业模式显然给“互联网+不良资产处置”带来了新气象，但它们是否能真正克服传统不良资产处置手段的种种局限性？这仍有待时间考验。有专业人士分析，中国预计有超过10万亿的不良资产市场。可以肯定的是，面对如此巨大的市场和机遇，互联网化的良资产处置平台还有非常大的探索空间。新兴的互联网机构不断涌入，传统的资产管理公司也加速转型，未来的竞争将会更加激烈。

以爱房筹来看，其致力于房地产众筹领域，专注于做大中型物业的ABS，运用‘房地产投资 + 互联网金融 +eREITs模式’三位一体的房地产众筹模式，探索互联网时代的房地产优质不良资产资产证券化之路，让投资人可投资具有稳定现金流（租金）和较高增值空间的物业，通过大幅度改善大宗物业的流动性，提升优化资源配置。其汇聚了一批优秀的房地产投资资深人才，专注挖掘一、二线核心城市的房地产不良资产优质物业，为投资人甄选稳健安全且风险可控的房地产投资项目。不仅如此，爱房筹全球运营中心也于日前宣布正式启动，即将落户上海。

可以预见，虽然不良资产处置的本身特点决定了其互联网化仍面临诸多阻碍，但随着“互联网+不良资产行业”的持续深化，行业自律系统和社会法规会不断发现、解决问题，在这个过程中得到深层的完善，我国供给侧改革的道路也势必将更加稳健畅通。