本报讯（记者周恋芹）清明小长假已经过去了，但是节前一波国债逆回购的跳涨让不少投资者印象深刻。3月30日，上交所隔夜国债逆回购GC001盘中最高飙升至32%，深交所隔夜逆回购R-001最高飙涨至26.81%，都创下今年新高。

据介绍，国债逆回购简单来说就是一种短期贷款，投资者把钱借给贷方，获得固定利息；贷方用国债作抵押，到期还本付息。“由于以国债作为抵押，国债逆回购风险极低。而从操作层面上来讲，国债逆回购的收益率就是投资者操作的即时利率，也就是说收益率一定在0以上。”业内理财师对记者说。据悉，国债逆回购的产品作用就是调节市场资金供求关系，国债逆回购的利率由竞价产生，所以一般在市场资金紧缺的时候，相对收益率会偏高，甚至出现跳涨。

细心的投资者会发现，每年的节前，尤其如果再叠加季末时间因素，国债逆回购有更高的概率发生收益率跳涨。比如，去年的十一前，9月29日当天，1天期国债逆回购飙升至45%，收盘报35.41%，而在前一日，1天期国债逆回购收于2.6250%；今年的春节前，在1月25日当天，上交所GC001利率最高至27%；深交所R001利率最高至18%。

以3月30日的情况来看，早上还不到10点，由于两市交易所资金面紧张，国债逆回购利率开始冲高上扬，GC001暴涨1260基点报23%，R-001大涨500基点报20%。当天，GC001盘中最高涨至32%，尾盘回落至14.955%；深交所国债逆回购品种R-001最高报26.812%。

“如果我有100万元，抓住这次国债逆回购暴涨，不冒任何风险一天就能赚到876元！”有看重短期收益的投资人算账。然而，这样的算法却被业内人士否定。据介绍，国债逆回购是“今天交易，明天到账，后天可取现”，换句话说，做一天回购，资金占了三天，因此算下来，实际收益打了个折扣。“像遇到清明节的情况，3月30日逆回购的资金4月5日才能取出，资金实际占用5天，也就是说，平均的收益率还需要用32%再除以5。”业内人士这样表示。

目前，业内有消息指出，上交所正着手准备优化回购利率计息规则，拟将回购计息方式从名义天数改为资金实际占用天数。如果调整消息落地，那么国债逆回购的收益率波动将不会出现以前的“大起大落”状况，普通投资人也会更容易理解。