记者周恋芹

“一只今年已经涨了50%的基金，现在还应不应该购买？”不少买基新手往往会有这样的顾虑：对于已经涨上去的基金，是追高上车还是排除在考虑范围之内？

这里有一个常见误区：基金和股票是不一样的，股票价格被抬高，盲目追涨可能被套住；基金是一篮子股票的组合，由基金经理来执行策略，好的基金经理可以一直挑选到潜力大待上涨的股票或者正在上涨期的股票，等到股票涨到一定程度再卖掉，通过这样反复操作，让一只基金的净值持续走高。

当然，追涨基金，也常有跌破眼镜的表现。因为基金业绩表现好被更多人买入后，基金规模爆发式增多，这些大资金在市场的后期运作往往容易被发现，影响基金经理操作。这也解释了一些明星基金在资金体量增长到一定规模后，发出限购的公告。

那么，接下来应该明确一点，是不是结构性行情轮动造成的某类基金普涨。正所谓迎上了风口，猪都能飞起来。如果是这种原因造成的基金短期上涨，就要考虑基金的估值状况。比如说，今年的港股主题基金普遍表现亮眼，到第三季度，90只港股主题基金今年以来平均收益率已超过20%，高者超过了60%，这时候需要判断当前港股市场的估值水平是否接近平均市盈率水平，估值有待继续提升还是已经形成了泡沫。

不属于上述的行情驱动因素，那么就要进一步判断，是不是挑选到了传说中的“长跑健将”，即根据最近的半年、一年、三年、五年甚至更高的时间内都一直保持良好业绩支持的基金，穿越牛熊，经得起时间的检验。

不要小看“长跑健将”的价值，有数据显示，从2014年4月大牛市到现在，90%的A股个人公募基金投资者没有赚到钱，而对应的A股公募基金整体业绩回报高达50%，这里面是前10%的基金创造了大部分基金业绩。

怎么挑选到了牛市不落人后，熊市经得了动荡的“长跑健将”？业内流传着一个常见的“四四三三”法则。该法则的做法是通过基金网站的排名，筛选出同时满足三个月基金绩效排名在同类型基金的三分之一、六个月基金绩效排名在同类型基金的三分之一、一年期间基金绩效排名在同类型基金的四分之一、两年、三年、五年基金绩效排名在同类型基金的四分之一这四个条件的基金。

也有理财人士指出，这个方法尚有不足——必须排除某个时间段的“超长发挥”效应，比如一只基金在第二年、第三年排名居中，但一年前一下子飙涨到了同类第一名，在这个影响下，一下子拉高了整体排名。

针对这个问题，解决办法是将法则做出修改，将筛选的时间不做叠加。以现在的时点为例，挑选同时满足今年以来成绩排名前三分之一的基金、2016年一年内成绩排名前三分之一的基金、2015年到2014年两年内成绩排名前四分之一的基金、2013年到2011年三年内成绩排名前四分之一的基金。

再挑选到了合适基金之后，怎么买也很重要。事实上，再好的明星基金也有回撤，对于无法在市场中把握介入时点的投资者，可以考虑持续分散的定投策略，做中长期投资。

（图片来自于网络）

(武汉晨报)