随着监管层对高送转概念股、次新股过度炒作的监督和遏制，尤其对“一毛不拔”的公司和“10送30股”等乱象的批评，A股击鼓传花的老套路被戳穿。沪深两市题材股全面熄火。严监管时代，股民一直以来依赖“搭顺风车”炒作题材股来实现投机获利变得越来越不靠谱，此时蓝筹股的回报率开始稳步提升。

两市小盘股全面熄火

中金公司王汉锋、李求索认为，监管层严查次新股炒作有助于规范市场行为，引导理性投资。今年2月初至4月初新股表现异常强势，最近一批新股涨幅为348%。证监会新闻发言人此前表示，今年以来，一些新上市股票连续上涨且短期涨幅较大，价量呈现明显异常，聚积了较大风险。市场监控发现，多组高度可疑的关联账户交替炒作、合力拉抬，已经涉嫌操纵市场。

茅台股价突破400元

目前A股具有高派现能力的股票在市场中的地位明显提升。推出了10派67.87元（预案）的贵州茅台(600519)股价一骑绝尘，昨一举突破400元大关；业绩持续预增的锂电龙头股天齐锂业（002466）、赣锋锂业（002460）也迎来主升浪行情；推出10派29.7元(预案)大礼包的中国神华（601088），成为目前为止分红预案最慷慨的上市公司；同样作为白马股的复星医药(600196)股价昨逆市拉升创出新高。以上这些个股的价值投资逻辑正在被市场强化和验证。

寻找政策红利个股

招商证券分析师指出，总的看来，A股蓝筹股估值与全球其他市场比处于较低位置。目前沪深300指数TTM只有12倍，远低于发达国家基准指数，有人认为是银行股拉低了估值，剔除银行股后，沪深300指数剩下公司估值只有19倍，仍然低于主要发达国家基准指数。沪深300成分股业绩持续改善，而中小创的业绩将见顶回落，小市值公司受影响更大。另一方面，由于三大建设主题（雄安概念股、一带一路、PPP概念股）订单大都可能被大国企获得；混改及其他国企改革有助提升国企效率的预期，利于大型国企和央企。上述分析师建议从低估值、基本面改善、分红率较高、存在政策红利的行业中去寻找。关注交通运输、电力（水电）、园林水务、银行保险、大建筑公司。记者张应理