近期股指一路走熊并跌破年线后，大量的个股进入阴跌，而一批“大而美”的白马龙头股却频频表现逆势拉升，中国平安(601318)、贵州茅台（600519）、海康威视（002415）等等迭创新高。

招商策略团队发布报告认为，一部分股票的熊市才刚刚开始，一部分股票的牛市也才刚刚开始。

年初以来，面对A股市场捉摸不定的震荡走势，机构资金为躲避调整风险，更多出于一种“确定性”考虑，选择了持有盈利能力提升最快的板块，“攀龙附凤”地抱成一团。机构先后“抱团”白酒、家电、消费电子龙头股，近期对保险股的“抱团”较为明显。

分析人士解释，多家基金公司扎堆买入同一只白马股，催生了“抱团”现象。很多人认为“卖了消费龙头股票不知道该买什么”，使得目前的“抱团”股票看起来还比较牢固。在这样的市场环境下，向业绩确定、估值低估的白马股龙头“抱团”的趋势不会轻易结束。

对于大蓝筹股的走俏，大多普通投资者还是反应不及，手上的股票超跌严重。记者注意到，目前，经过这一轮下跌，沪深两市近200只股票由于缺少大资金关照而跌破5元。有人测算，近一个月来投资者户均亏损超过5万元。

对于当下市场这种牛熊不定、二八分化加剧的行情，股民炒股心态也出现微妙变化。

一位私募人士强调，在今年大盘处于底部构筑期间，A股市场正从偏爱题材炒作转向价值投资风格转变，股民的投资策略也许该做出适当调整。

江汉区的罗先生对记者说：“我觉得现在股市赚钱太难了，小散户靠单打独斗的思路吃不开，以前靠技术还可以赚点钱，现在也不大管用了。我的反应还算快的，最近买进了上证50指数之类的大盘股，这次大跌几乎没损失。”

记者张应理