证监会推出史上最严“减持新规”，这一举措在市场引发巨大的反响，各种声音褒贬不一，看好的与看淡的两大分歧加剧，市场做多意愿并不强烈，反弹也就昙花一现。国开证券孙征指出，上证50指数创出阶段新高，但蓝筹股的牛市背后是中小创的熊市，中小板和创业板综指均创出今年以来收盘新低。割裂的行情表明市场资金供应不足，市场结构将剧烈变化。

在中信证券策略分析师看来，减持新规对二级市场有利好，也有风险。一方面，新规明显提高了减持难度，严堵了一些制度漏洞，如“过桥减持”、变相减持、高管辞职减持等。这有利于修复市场预期，交易层面利好A股。另一方面，新规对二级市场影响要复杂一些，增加了减持过程的透明度，换个角度看，“小额多次”的减持方式对股价的压力不一定比“大额单次”的方式小。

山西证券研究所也认为，此次减持新规的出台并非为救市而生，实为平衡市场长效机制。新规出台后，减持速度得到有效控制，定增政策将再度放开，使资本可以更顺畅地流入不急变现的上市公司中，让股票市场更好地为实体经济输血。对于市场而言，近期解禁规模较大的股票，其减持压力将有所缓解，恐慌出逃风险减小。市场估值回归理性。

综上所述，虽然减持新规堵住了一直较为严重的“滴、漏、跑”，但是当前市场仍属存量资金博弈，资金面偏紧，较难出现逆转行情。

记者张应理