本报记者 申俊涵 深圳报道“如今PE行业的竞争已经进入品牌化时代，大家最关注的不是你有多少钱，而是你的品牌价值、投后管理能力等。如果我们什么都做，可能什么都不做好。所以我们在之前的投资上做减法，把核心竞争力充分发挥出来。”近日，鸿坤亿润投资高级合伙人、副总裁刘清华接受21世纪经济报道记者采访时说。
据了解，鸿坤亿润投资的母公司为鸿坤集团。鸿坤集团是一家复合型控股公司，旗下拥有金融投资（鸿坤资本）、产业发展（鸿坤产业）、文化旅游（鸿坤文旅）、地产开发（鸿坤地产）四大业务板块。
鸿坤亿润投资成立于2007年，作为一家市场化方式运营的PE机构，除部分自有资金外，机构的大部分资金来自对外募集，目前资产管理规模已超100亿元。成立至今，鸿坤亿润投资已投资五十余家企业，所投项目的年化退出收益率在40%以上。
刘清华表示，鸿坤亿润投资并非只是围绕鸿坤集团的产业去做战略投资，作为基金管理人，亿润投资的财务投资属性更浓。在成立早期，鸿坤亿润投资并没有对某个领域进行聚焦，曾投出蓝色光标、三夫户外等项目。2014年，鸿坤亿润投资进行战略调整。团队决定在所擅长的垂直领域进行深耕，后投出优客工场、昆仑决等明星项目。
聚焦垂直领域做投资后，鸿坤亿润投资如何筑起自己的核心竞争力？
投资垂直领域的产融结合机会“如今，优质企业融资越来越倾向于寻求有产业资源背景的投资机构，而深耕垂直领域、围绕生态链投资的专业投资机构，则更有机会发现价值洼地、提早布局，也更容易找到好的项目。”刘清华说。
这些年，鸿坤集团逐渐从主营单一业务模式，发展成为综合性集团，各业务板块间协同效应初现。对鸿坤亿润投资来说，整合鸿坤集团不同业务板块的核心资源，帮助自身建立起了更强的核心竞争力。
刘清华表示，聚焦鸿坤集团有所积累的垂直领域做投资，能够让鸿坤亿润投资接触项目的触角更深，有利于把握项目投资进入的最佳时机。在投资过程中，由于鸿坤亿润投资的产业背景和可能带来的客户资源，机构往往具有一定的溢价能力，能以更好的价格进入项目中。投资完成后，鸿坤亿润投资也能更深入地参与到项目的投后管理中。
“鸿坤亿润投资这样的产融结合投资生态平台中，蕴含着三大势能。”刘清华说，第一，除了资本之外，平台还可以为成长型企业提供市场、客户资源，帮助其发展；第二，生态圈内的企业之间能够相互碰撞，产生业务合作空间；第三，在垂直领域的商业模式生态圈中，还可以孵化出更多的创新型企业。
比如鸿坤集团在西红门建成西红门体育公园做招商时，接触到赛事运营品牌昆仑决。双方交流沟通后，鸿坤商业团队决定把昆仑决引入到体育公园，同时亿润投资也对它进行了投资。
“其实当初昆仑决团队并不认识我们，它拿到了一些知名投资机构的投资，包括IDG、晨兴等，完全可以选择不要我们的资金。但由于我们有地产业务背景，具有丰富的线下资源优势，所以昆仑决创始人姜华接受了我们的投资。”她说。
鸿坤亿润投资同时也是共享办公企业优客工场的早期投资方。刘清华表示，虽然优客工场创始人毛大庆的老东家万科是地产领域的龙头，鸿坤的地产业务体量完全无法与之匹敌。但鸿坤集团有更强的创新能力，对共享办公这样的新鲜事物有更高的接受度，于是鸿坤的团队有机会参与到优客工场最早期的创办和融资过程中。
除了资金上的支持，鸿坤集团也与优客工场进行了业务合作。比如鸿坤集团提供鸿坤广场高楼层以及不再需要的售楼中心，与优客工场双方合作进行存量资产的改造，把售楼中心再利用变成共享办公空间。
从“地产+”延伸“特色产业+”
刘清华表示，围绕鸿坤集团在地产行业的优势和资源积累，鸿坤亿润投资已经形成了以“地产+”和“大社区服务消费升级”为主线的投资生态。“地产+”指围绕房地产上下游产业链的新技术、新消费、新服务去投项目，大社区服务消费升级包括文化体育、健康医养、高端素质教育等方面。
在建立“地产+”PE投资生态圈后，鸿坤亿润投资结合鸿坤产业和鸿坤文旅的资源，又在2017年迭代升级布局了“特色产业+”PE投资生态，投资了游学服务机构世纪明德、演出订票平台聚橙网等公司。
从“地产+”到“特色产业+”，刘清华表示，这是一种延伸，也意味着投资方向的更加细分和聚焦。目前，团队从“地产+”梳理出了高端素质教育、医疗健康、文化体育等领域作为鸿坤亿润投资的主投产业。
“这些细分领域的企业可能不像美团、滴滴一样，达到很高的估值。但它同样具有20%-30%的成长性，而且企业的成长更加稳健安全。尤其是素质教育领域，我认为未来十年将迎来黄金期，高端素质教育是消费升级中非常重要的一部分。”她说。
今年以来，面对市场整体“钱荒”的现状，刘清华表示，鸿坤亿润投资的投资节奏基本没有太大变化，但对风口上估值过高项目的投资会更加谨慎。“还是要坚持价值投资，你对项目未来成长性的预判是否符合它现在的估值情况，这点很重要。”(编辑 林坤)
