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周雪松
刚刚过去的国庆长假期间，央行、财政部接连送出两个政策大礼包——降准和减税。央行一次性降低存款准备金率1个百分点，新增流动性7500亿元。据财政部部长刘昆透露，预计全年减税降费规模超1.3万亿元。考虑到年内四次降准及其带来的乘数效应，释放的流动性高达以万亿记，必然利好楼市。
10月7日中午，央行宣布，从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。央行给出的解释是，为进一步支持实体经济发展，优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低融资成本，引导金融机构继续加大对小微企业、民营企业及创新型企业支持力度。
与民间理解的央行此举意在“放水”不同，央行方面表示，将继续实施稳健中性的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，保持流动性合理充裕，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。此次降准所释放的部分资金除了用于偿还到期的约4500亿元中期借贷便利（MLF）外，可再释放增量资金约7500亿元。
就在央行释放利好当天，财政部也释放政策红利。据新华社报道，财政部部长刘昆说，在积极财政政策作用下，今年减税降费力度进一步加大。除年初确定的全年减税降费1.1万亿元的政策措施外，又出台了促进实体经济发展、支持科技创新等一系列措施，预计全年减税降费规模超过1.3万亿元。“我们还在研究更大规模的减税、更加明显的降费措施。”刘昆说，在税负进一步降低的情况下，预计全年收入能够完成年度预算，可能还会略有超收。
应该说，近来无论是降准还是减税降费力度都是较大的。只不过，之前为了应对2008年的国际金融危机，我们采取的更像是大水漫灌式的货币放水。这一次主要是定向调控，更多地支持实体经济发展，引导金融机构加大对小微企业、民营企业及创新型企业支持力度，政策初衷与着力点不同，效果不可同日而语。
从外部环境看，当前局势相比十年前的国际金融危机更加复杂多变。特别是美国肆意破坏国际贸易规则，主动挑起贸易摩擦，对中国商品加征高额关税，我们的外需受到遏制。另外，美元作为国际储备货币连续加息，已经使新兴市场压力倍增，面对美联储收割“韭菜”，中国维持人民币币值稳定的挑战也不小。在促进人民币国际化，保持汇率稳定的同时，又要刺激国内经济增长，定向调控实乃大势所趋。
其实，眼下最难的宏观调控还是货币政策的调整。一方面，我们必须吸取前一次“4万亿”经济刺激计划带来的负面教训，避免出现新的“4万亿”经济刺激计划导致楼市等资产价格泡沫重演。另一方面，也要防止楼市急速下滑，导致硬着陆，拖累经济陷入泥潭。当前，中国股市没什么好担心的，最大的问题或者说风险隐患还是在楼市，楼市稳健可保经济稳定，从而也有助于人民币汇率稳定。
就近来货币财政政策，尤其是央行、财政部接连送出政策大礼包而言，对楼市利好毋庸置疑，因为流动性多了，即使严防死守也还是有更多资金流入楼市。对楼市调控来说，当务之急是要保量，在坚决遏制房价上涨防范泡沫的同时，应刺激合理需求，保持成交总体稳定。从开发商的角度来说，则要争取“以价换量”，通过优惠促销快速回笼资金，毕竟，只有生存下来才能谈得上发展。
