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近日，证监会下发4份行政处罚决定书，事关4起ETF操纵案。经查处，4家涉事机构被合计罚没超3亿元。
《国际金融报》记者梳理发现，4起操纵案作案时间接近、手法相似、涉及金额不菲。
处罚公告书显示，北京礼一投资有限公司及深圳礼一投资有限公司（以下合称“礼一投资”）、济南华尔泰富投资管理有限公司（以下简称“华尔泰富”）、北京泛涵投资管理有限公司（以下简称“泛涵投资”）、青岛东海恒信投资管理有限公司（以下简称“东海恒信”）分别为4起操纵案的涉事机构。
从作案时间来看，4起案件均发生在2015年6月-8月期间；从操作手法来看，均是在实际控制的单一账户或账户之间进行ETF交易，影响ETF交易量，变相进行ETF与相应成分股日内回转交易套利。
一位指数基金经理告诉《国际金融报》记者，规模小、股票数量小、单只股票权重大的ETF容易成为投机对象。
关于操纵行为的认定，恒丰泰石董事总经理韩玮在接受本报记者采访时表示，当ETF基金交易价格与ETF基金净值发生偏离时，按照交易规则是允许进行套利交易的，但采取同一账户或实际控制的不同账户之间“对倒”变相进行T+0交易则属于操纵市场行为。
据统计，这4起案件涉及的交易金额高达3200多亿元。
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两家私募同一时段操纵50ETF
2015年6月15日至8月14日期间，私募礼一投资在44个交易日，利用“深圳礼一投资有限公司-礼一量化套利一期证券投资基金”等10个账户，在单一账户或账户之间进行50ETF相互交易，50ETF成交总额为631.91亿元，单一账户或账户之间50ETF相互交易总额为39.01亿元，影响50ETF交易量，变相进行50ETF与相应成分股日内回转交易套利。
另一家私募泛涵投资也因操纵50ETF被罚。值得注意的是，不仅操纵对象和操纵手法一致，泛涵投资和礼一投资的作案时间段也完全重合，都发生在2015年6月15日至8月14日期间。
只不过，泛涵投资是在36个交易日，控制使用“泛涵康元1号私募证券投资基金”等5个账户，在单一账户或账户之间进行50ETF相互交易，50ETF成交总额为352.84亿元，单一账户或账户之间50ETF相互交易总额为7.33亿元。
两家私募在同一时间段操纵50ETF，是巧合还是合谋？对此，处罚决定书并未提及。
2
两家涉案机构非法获利1.56亿元
华尔泰富则在2015年6月15日至7月31日期间，控制使用“千石资本-华尔泰富量化对冲1号资产管理计划”等3个账户，在实际控制的单一账户或账户之间进行100ETF交易，影响100ETF交易量，变相进行100ETF与相应成分股日内回转交易套利，非法获利2063.43万元。
操纵期间，账户组有29个交易日在单一账户或账户之间进行100ETF相互交易。其中27个交易日中，账户组相互交易量占当日市场交易总量的比例超过5%。
账户组合计买入100ETF成分股金额97.24亿元，合计卖出100ETF成分股金额97.96亿元；合计买入100ETF金额109.62亿元，合计卖出100ETF金额109.24亿元。
相较之下，东海恒信非法获利最高，总计1.35亿元。2015年6月18日至7月30日，东海恒信控制使用“千石资本-东海恒信1期”等12个账户进行180ETF交易，影响180ETF交易量，变相进行180ETF与相应成分股日内回转交易套利。
操纵期间，账户组有29个交易日在账户之间进行180ETF相互交易，其中24个交易日中，账户组相互交易量占当日市场交易总量的比例超过5%。
账户组合计买入180ETF成分股金额402.87亿元，合计卖出180ETF成分股金额497.8亿元，通过成分股交易获利94.93亿元；合计买入180ETF金额51.14亿元，合计卖出180ETF金额41.54亿元。
值得注意的是，早在2015年9月，证监会就曾通报过东海恒信涉嫌操纵180ETF案，并将其定义为“我会查处的操纵ETF第一案”。
3
4家机构合计罚没3.15亿元
根据事实、性质、情节与社会危害程度，证监会对4家涉案公司及相关负责人员做出了相应处罚。
其中，东海恒信投资领到最大的一张罚单。被处以“没一罚一”，即没收违法所得1.35亿元，并处以1.35亿元罚款。与此同时，对公司法定代表人、总经理史吏和副总经理陈建国给予警告，并分别罚款40万元和30万元。
同样被“没一罚一”的还有华尔泰富。公司方面，罚没金额为4126万元；相关负责人方面，对实际控制人时玉祥和总经理田相永给予警告，并分别罚款30万元。
礼一投资和泛涵投资则分别被处以100万元罚款。此外，对两家公司相关负责人——礼一投资法定代表人、董事长林伟健，泛涵投资董事长陈支左、泛涵投资执行合伙人陈美花，分别处以30万元罚款。
从整体处罚力度来看，4家机构及相关负责人被合计罚没3.15亿元。
记者 蒋金丽
