继9月18日“理财新规”靴子落地之后，时隔一个月，中国银保监会日前发布了《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》（下称《理财子公司管理办法》或“管理办法”）。京东金融研究院院长孟昭莉认为，虽然此办法并非最后执行的正式文件，却让投资者先睹了关于理财子公司管理的基本框架和思路。
孟昭莉认为，从内容结构上看，不同于“资管新规”和“理财新规”，《理财子公司管理办法》在对业务本身进行规范的同时，还在机构组织的“设立、变更与终止”等方面进行了规范。可以说，《理财子公司管理办法》是一个“业务管理办法”和“机构设立和运行管理办法”的“综合体”。根据管理办法，设立理财子公司门槛为10亿元人民币或等值自由兑换货币，且须一次性实缴。商业银行机构作为控股股东发起设立，其他满足监管条件的非银行金融机构和非金融机构可在合规范围内共同出资参股。
孟昭莉认为，从监管思路来看，《理财子公司管理办法》虽然同 “理财新规”一样同属银行体系下资管业务的配套规范性文件，但它却更多地向银行体系之外其他独立运营的资管机构看齐靠拢。例如理财子公司发行的公募产品不受“起售点”的限制，投资方向也更为灵活。这主要是因为理财子公司同券商、基金以及保险公司下设的资管公司一样，具有独立的法人地位，自然该享有相同的业务权限。《理财子公司管理办法》相对于“理财新规”的“优惠条件”将为有能力的大型商业银行设立独立子公司开展理财业务提供动力。
孟昭莉表示，值得注意的是，理财子公司对非银行科技机构来说，最大的价值在于放开了银行体系外的销售渠道。根据9月份的“理财新规”，商业银行只能通过本行渠道或其他可吸收公众存款的银行金融机构代理销售理财产品。而此次管理办法则放开了这一限制，规定子公司理财产品可以通过银行业金融机构代销，也可以通过银保监会认可的其他机构代销，这就意味着未来拥有相应牌照的第三方非银行科技公司可以代销银行子公司理财产品，为银行子公司理财产品打开销售通路的同时也为科技公司带来新的业务增长点。
综上，根据此次《理财子公司管理办法》，非银行科技机构有两种渠道可以参与到银行子公司理财业务中去。其一是通过共同出资的方式，参与理财子公司的设立；其二是获得相应的代销资格帮助理财子公司打开理财产品的销售通路。
（经济日报 记者：周琳 责编：武亚东）
