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德豪润达频玩增发雷士恐成牺牲品

2014-08-22 22:44:15 来源：中金在线调整字体

　　在创始人吴长江的带领下，雷士照明多年来一直深耕细作，作为照明行业的龙头企业，不仅拥有庞大的生产集群，而且拥有完善且坚固的销售渠道，企业效益一直稳步增长。而与其形成巨大反差的德豪润达不仅连年亏损，在行业内更是没有做出任何成绩。这次争斗中，若德豪润达董事长王冬雷接手雷士照明，则雷士要不成为第二个“德豪”，要不成为德豪的“牺牲品”。

　　从德豪润达的2013年的财报不难看出，近几年所谓的“LED高业绩”不过是逢场作戏。除了巨额的政府补贴，上半年德豪润达LED销售额仅为3.88亿元。按此推算，除去部分芯片及器件收入，上半年德豪润达在LED照明应用部分的营收仅在5000-6000万元左右。2013年度，德豪润达的净利润仅为882.6万元，同比下滑94.55%，亏损1.81亿元。2014年一季度，德豪润达亏损3566.07万元。而根据资料显示，雷士照明2013年营业收入为37.74亿元，净利润达2.82亿。

　　德豪润达的营运能力让投资者信心骤降，有投资者通过互动易平台向公司质疑：“公司一直自认为倒装是自身领先的技术，但公司这个技术不是世界第一，也不是中国唯一、公司对LED战略停留在技术优先的自我陶醉地步是不明智的，销售渠道的整合和内部协作，提高效能是最终的唯一出路。”

　　不过，投资者的疑问并未能得解答。公司在8月8日起开始停牌，但未公布原因。带着投资者的多个疑问，8月11日下午，有媒体致电德豪润达，但是公司证券部工作人员称不要套他的话，随即挂了电话。

　　据媒体披露，德豪润达曾多次因为关联交易被调查。广东健隆达曾在2009 年5月13日至2009年9月21日间违规买卖德豪润达股票2184万股，当时获利500多万元被罚没，这其中还存在信息披露失实。2013年，德豪以“高溢价”出资6.4亿元换了维美盛景21.27%的股权，最后证实是德豪借钱给维美购买自家产品，以美化财务报表。

　　德豪润达虽然在LED产业喧嚣不断，不断放出豪言、不断增发募资、不断更换技术团队，LED芯片缺迟迟做不出成绩。三年来，德豪润达靠的就只有定向增发、短期融资券、公司债券、银行贷款等渠道推出的计划募资，但依旧没有让公司LED业务摆脱“吃补贴赚业绩”的局面，反而使其产生了较高的财务费用，导致业绩下滑甚至出现亏损。看来吴长江在微博中称“王冬雷豪赌雷士是为继续套取政府补贴、增发、发债复制德豪润达的把戏”所言非虚。

http://sc.stock.cnfol.com/gppdgdzx/20140822/18760940.shtml

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