节前煤市持续低迷，下游用电需求乏善可陈，供需矛盾加剧，市场下行压力加大。为了缓解供应压力，与往年春节“无休”情况不同，今年的煤矿纷纷停产放假。如此大范围的停产，虽可一定程度上利好节后煤市，但港口和电厂库存均居高不下，市场刚需也未见明显起色。春意渐浓，在这个万物复苏的时节，煤市压力不减。
春节期间，秦皇岛港煤炭库存曾一度攀升至863万吨，曹妃甸港库存也持续增加至840万吨高位，不断走高的库存加重了市场的悲观预期。春节长假后的两个工作日，港口动力煤市场维持清淡格局，库存小幅下降，交易并不活跃。截至2月26日，环渤海三港煤炭库存总量为1896万吨，比节前（2月17日，下同）减少25万吨，降幅1.3%。其中，秦皇岛港煤炭场存802万吨，比节前减少37万吨；曹妃甸港844万吨，比节前增加18万吨；国投京唐港250万吨，比节前减少6万吨。
春节假期是传统用煤淡季，下游工业企业普遍停工，实体经济用电减少导致沿海电力集团耗煤量急剧下降，电厂负荷降低，存煤可用天数随之增加，抑制了消费方采购拉运的积极性。截至2月26日，沿海电力集团六大电厂库存总量为1326.7万吨，重回1300万吨以上，较节前（2月16日，下同）增加50.5万吨；日耗下滑至34.1万吨，较节前下降5.8万吨；存煤可用天数高达38.9天，较节前上升7天。
下游接货意向欠佳，港口预到船舶较少，节后港口发运量略有回升，整体仍处于低位徘徊。截至2月26日，秦皇岛港装船72.4万吨，锚地船舶33艘，预到7艘；曹妃甸港装船10.6万吨，锚地船舶1艘，预到7艘；国投京唐港装船13.2万吨，锚地船舶2艘，预到1艘。根据往年同期规律，春节后的煤电消费需要两周以上才能得以恢复，短期内市场需求难以回暖。
煤市疲软、需求不振，煤价自然首当其冲受拖累。节前面对巨大的销售压力，神华集团无力挺价，全线煤种价格下跌20元/吨。目前优惠后的大客户价格5500大卡为490元/吨，5000大卡为420元/吨。春节已过，虽然部分煤矿尚未恢复生产，但支撑力度有限，节后产地煤价依旧低位运行，并有所下滑。2月本就属用煤淡季，港口、电厂库存充裕，进口煤价格优势明显，煤市继续承压也在意料之中，预计煤价会有进一步下跌的可能。冬天已渐行渐远，煤市的“春天”还会有多远？
来源：青岛大宗商品交易中心 分析师：宋静
精品微信号推荐
跨境人民币
Cross-border-RMB
助你精准捕捉人民币国际化进程的商业机会。
票据圈
piaojuquan
汲取票据知识、票据报价、分享智慧的票据圈。
贸易金融俱乐部
TradeFinanceMag
贸易金融业的精神家园，交流与合作的线下平台。
交易金融
TransactionFinance
分享交易银行最新资讯，把握交易金融发展趋势！
O2O实践
o2oshijian
持续发布O2O商业模式研究与实践的成果。
互联网金融案例
financecase
专注互联网金融研究，发布最新互联网金融案例。
温馨提示： 长按红色字复制，在添加朋友中粘贴搜索公众号关注。
《贸易金融》杂志现可购买或预订，购买方式：回复购买杂志+您的联系方式，或回复4，填写订购表格。
