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本报讯（记者周恋芹）市场水暖“基”先知。当前，定向增发策略是不少基金捕猎市场机会的主要策略之一，因此新发混合型基金竞相和定增沾边。业内人士提醒：未来定增基金面临着定增规则趋严、项目折扣变少、竞争激烈等挑战，也就是说买到定增基金并不意味着钻进了保险箱，望市民不要太过盲目。

现象：

新发基金多见“定增”字眼

7月接近尾声，记者粗略统计发现，定增基金或者以定增股票为投资对象的基金数量显著增加。

以上周为例，市场新发了13只基金，其中混合型基金有7只。在这7只混合型基金中，又有3只主打定增策略。

而在7月的第一个星期，市场新发了10只混合型基金，和定增沾边的又有2只。

事实上，从今年第二季度开始，定增就成为市场上的香饽饽。

5月初，银行、证券机构、第三方理财机构纷纷开始推定增基金产品，并且打破传统定增投资高达100万的门槛，场外投资者认/申购基金最低认购金额仅为1000元。

探因：

“低位参与”买“打折股”赚钱效应突显

所谓定增就是上市公司向特定投资者非公开发行股票的一种再融资方式。通俗来说，上市公司给与定增参与方“批发价”优惠。资料显示，过去十年里，全部已经解禁的1年期定增股票平均折价率达到19.8%。

当前市场低迷，上证综指自去年6月以来跌幅超过40%，上市公司的估值和估价处于低位，因此“低位参与”相当于给了投资人“折上又折”的机会。据历史数据显示，在上证综指处于2000点到3000点区间时，74%的一年期定增股票解禁时都获得了正收益。

“3000点再打个八折买股票，相当于2400点持有绩优股，1年到1年半的时间市场逐渐向好，收益会非常不错。”有业内理财师这样分析。

市场数据也反映了定增基金的销售火爆。据记者了解，一家证券机构在5月内接连发起两款定增产品；而在一家第三方理财机构APP上，两个月的时间上线三款定增基金产品，其中一款定增基金在不到一个月时间，就销售了超过135万。

分析：

部分定增基金可能只是一个噱头

虽然定增基金形成了市场的一股新趋势，但也有个别基金沾边定增，纯粹卖噱头。

以7月发行的某基金为例，官网广告里突出“定增”策略，其他策略甚少提及，但其实在招募说明书里，并没有明确这只基金定增投资占到总资产的比例情况。

同期发行的另一只基金，也是主打定增策略，从招募说明书里可以看到，债券资产比例不低于总资产60%，投资于股票资产不高于30%，这其中定向增发股票资产占股票资产的比例不低于60%。也就是说，定增资产占据基金总资产的比例不超过30%，和准定增产品相比，比例显得太低。

业内人士表示：普通投资者由于缺乏行业背景知识，完全靠自己分析项目的可行性和盈利性几乎不可能，因此多是顺应趋势跟风投资。但事实上，未来定增基金面临着定增规则趋严、项目折扣变少、竞争激烈等挑战，也就是说买到定增基金并不意味着钻进了保险箱，望市民不要太过盲目。