1210亿！沪市成交量创19个月来新低

本报记者张应理制图陶刚

市场陷入进退两难境地

昨天沪市再创成交量新低1210亿，市场人气低迷让人震惊，这一成交量为沪市近19个月来的新低（2016年1月7日因股指熔断时交易中断除外）。

大盘自5月初连续两天暴跌后横盘已达到11个交易日，在本周二重大变盘时间窗口并没有选择向上，反而跌0.77%收于2821点。爱建证券分析师侯英民称，管理层明确供给侧结构性改革决心引发题材股活跃，但市场监管力度和降低杠杆的力度不减，同时大宗原材料价格出现大幅下挫，市场陷入进退两难的窘境，多空双方均不敢贸然出击。从技术面分析，股指近期呈现缩量横盘震荡格局，整体弱势不变，成交量不济显示做多动能不足，宽幅震荡依然难免，宜控制仓位精选个股操作。

综合来看，权威人士表态经济L型走势一两年不会变，对于后市，众多机构人士认为股市U型反转暂时不会出现，短期内难以摆脱区间震荡的格局。目前大盘处在台阶式下跌趋势中，本轮调整短期并没有明确结束信号，若加仓一定要等到盘面的实际信号出现。

市场环境究竟发生了哪些重大变化，武汉晚报记者梳理如下特点。

斗熊模式愈演愈烈

随着世界经济前景的不确定导致市场成交量持续萎缩，全球股市纷纷进入斗熊模式。尤其A股在经历了一次次大跌洗礼后，市场维持窄幅的区间震荡走势，属于典型的“慢熊”确认格局。在市场存量资金博弈的行情下，A股波动率也下降至15个月来的最低水平。“变局”中的A股最大特点就是热点轮动太快，非常难赚钱。盘面稍显疲态便立即跑路，热点切换极快,短线操作难度较大，短期内“缩量”窄幅震荡的僵局不会被打破。广发证券研究员陈杰指出，随着投资者的不断离场，每次下跌都跌得太快，根本来不及减仓。比如5月仅仅两天的暴跌就能将前三个月辛辛苦苦赚到的微薄收益“洗劫一空”。很多投资者都不断提醒自己要“管住手”，不能再受反弹诱惑，如果市场不“跌透”就不会轻易进场了。

押宝黑马还是圈养白马？

近期市场环境发生重大变化，以往常见的“黑马更黑、白马更白”，“黑马胜白马”那些事儿也多少有所改变。频繁的短线操作，押宝黑马股赚快钱的模式越来越行不通。上证报报道称，过去那种通过发布转型、并购公告就能连续拉升的概念炒作现象已逐步淡化，习惯在小市值、题材概念股中“抢钱”的基金经理们，开始在投资策略上，用长期投资的眼光战略性布局那些增长更为确定、估值更合理的高弹性的品种。业绩好看的白马股如四川长虹（600839）一季报同比增长1148.64%，昨天逆势大涨6.84％，虽然对大盘引领作用并不明显，但是存量资金博弈行情下业绩称王。市场机会方面，由于市场增量资金不济，行情主战场围绕中小创小市值品种展开也好理解。因此短期内博反弹，不能盲目的满仓博弈，适当轻仓参与为上策。