本报记者张应理制图陶刚

7月A股向上突破未果，股民憧憬的“五穷六绝七翻身”没有出现，相反，股海的船说翻就翻，继上周三大跌后，昨天三大股指全线收跌，上证综指收于2953点。尽管上证综指60天线暂时还没破位，但是深圳成指、创业板指数都已跌破60天均线。一位券商人士对武汉晚报记者说：“这次监管部门果断出重手整顿市场游资投机行为，对风行的涨停板模式形成较大冲击。题材股被吓趴下，而价值股又没有扶正。今年以来围绕3000点七上八下‘割韭菜’行情，也‘玩穿了帮’。”

对于接下来的8月行情，有人说或现“N”型拉锯行情，也有人说要重走“L”型走势。不论前后哪种走势，大概率将维持震荡格局。由此，可以追溯到2012年至2014年上证综指在2000点附近盘整长达两年之久的经历，而现在围绕3000点才盘整了半年时间，市场若重复历史走势将会很磨人。这对目前存量资金博弈下市场来说更是耗不起的，短期看2943点至2922点一线的支撑位能不能打住。

国开证券分析师指出，市场资金流入的几个主要渠道：银证转账、公募私募、保险资金、两融资金、国家队，目前看仅有两融和私募在增仓，其他资金来源保持平稳或下降。如果没有重大利好推动，期望资金再度加仓的难度较大。而市场在IPO、大股东减持、交易成本等因素的影响下会带来每月平均500亿元左右的资金需求，如果没有新资金流入的话，依靠市场现有存量资金继续推升指数的难度越来越大。在没有重大突发事件改变投资者预期的情况下，指数将在这种消耗性博弈中进入震荡下行阶段。财富证券统计数据表明，7月以来，A股综合仓位接近去年8月以来最高仓位，但在熊市存量资金博弈下，高仓位往往隐藏危机，投资者加仓的动能明显不足。存量资金快速消耗，估值下行压力不减。股市赚钱效应剧降，投资者态度更加谨慎，同时上市公司大股东高位减持、上市公司再融资以及注册制的推行均将消耗大量存量资金。预计2016年全年股市资金将净流出7000亿左右。从估值来看，虽然经历过三轮大跌，目前A股估值仍远高于过去五轮牛市的起点，估值存在继续下行压力。

综合来看，目前市场正经历“风险释放”阶段，下半年存量博弈特征依旧，加上近期管理层促资金“脱虚向实”，抑制题材股炒作，指数大概率在2700点-3100点区间的反反复复，建议投资者谨慎低仓位应对。