本报讯（记者王大千）在经过周二大幅上涨之后，周三周四两个交易日，A股一直处于横盘整理状态。分析人士指出，小反弹提供了调仓换股的机会，后期宽幅震荡的概率较大。

盘面上，昨天，沪指全天都围绕昨收盘点位窄幅震荡，最终小幅收涨0.4%，收报2925.23点，坚守2900点整数关。两市合计成交5604亿元，行业板块多数收涨，题材股表现强势，创业板指本周连续拉出四根阳线。

近期，外资对于掘金A股的热情高涨。南方东英基金公司消息，6月1日，海外市场直接投资A股的最大规模ETF——南方富时中国A50ETF获得本周第三次净申购，规模为12.5亿元人民币。近一周总净申购流入金额超过56亿元人民币。值得注意的是，由于海外资金对南方富时中国A50ETF的追捧，该基金持续出现溢价。

对海外资金流入A股的情形，前海开源基金执行总经理杨德龙表示，海外多家机构认为，中国经济开始回暖，不会大幅下滑，而市场担心的企业债违约风险将在政府实施债转股、推出CDS（信用违约掉期合约）后得到释放。货币政策方面，央行将继续保持宽松，市场流动性充裕。对于未来一年的A股走势，他们多数持乐观态度，未来几个月会继续增持A股。

与此同时，高盛近期的报告也表示，A股进入MSCI概率提高主要受两个因素推动：一是5月6日证监会明确相关法规允许QFII、RQFII开立名义持有人账户，A股账户体系设置也能够支持上述客户资产的权属关系；二是5月27日上交所和深交所发布了严控停牌时限的新规。如果深港通能够在6月15日前宣布，则A股6月份进入MSCI的概率会大幅上升。

对于后市大盘，长城证券认为，市场在持续缩量盘整后选择向上突破，短期反弹趋势有望延续，总体幅度可能在10%至15%。中期来看，在风险偏好难有明显提升、无风险利率震荡态势及未来盈利全面持续回升概率较小情况下，依然是震荡格局。6月可以适当参与反弹，本月组合倾向于平衡配置，包括优质蓝筹股、白马成长股以及配置小票来博取收益。

中信证券认为，小反弹提供了宝贵的调仓机会，建议拥抱逆周期，寻找确定性。在前期存量博弈和市场交易量萎缩的环境下，A股加入MSCI预期带来市场渴望已久的增量资金，反弹的小确幸背后，是中期难得的调仓机会。

申万宏源认为，2017年6月之前可能见到本轮熊市的低点，慢熊的概率不大，更多的是宽幅震荡和之后的一次出清（长期的一次性出清在美国大选之后）。当前市场已经处于本轮熊市的中后期，结构性机会的把握更加重要。